AAL Stock no es el juego de recuperación pospandémico que la gente quiere que sea

El año pasado, aerolíneas americanas (NASDAQ:AAL) fue la más vulnerable de las acciones de las aerolíneas. Sin embargo, con el lanzamiento de las vacunas, las acciones de AAL están obteniendo una reacción descomunal, al igual que sus pares.

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La industria de las aerolíneas se ha visto obstaculizada por los efectos de la pandemia del nuevo coronavirus. No se recuperará con tanto vigor como la gente parece pensar.

La realidad es que las acciones de AAL están sobrevaloradas, teniendo en cuenta su enorme carga de deuda y la competencia feroz de la industria.

Las acciones de AAL se han recuperado en los últimos tres meses y han subido más del 57% en lo que va de año. El interés de los inversores en las jugadas de recuperación y el optimismo de la industria con la aprobación de la vacuna están impulsando las acciones de las aerolíneas al alza.

Esto es extraño considerando cómo las acciones de AAL ahora cotizan por encima de su precio justo antes de la pandemia. Se espera que las cifras de viajes aumenten en el tercer y cuarto trimestres, pero pasará mucho tiempo antes de que vuelvan a los niveles anteriores a la pandemia.

Por lo tanto, el precio de las acciones de AAL resulta de la reacción exagerada del mercado, lo que reduce aún más su atractivo para los inversores en este momento.

Carga de la deuda masiva y stock de AAL

La pandemia exacerbó el problema de la deuda de American hasta el punto que los accionistas estaban preocupados por su solvencia. A pesar de sus mejores esfuerzos, la deuda neta de la compañía es de aproximadamente $ 30 mil millones. Está pagando más de mil millones de dólares en el servicio de la deuda, lo que probablemente tendrá efectos devastadores a largo plazo en sus operaciones.

Para ser justos, ha hecho bien en reducir su gasto de efectivo, que llegó a los 100 millones de dólares por día el año pasado. Sin embargo, su consumo de efectivo ahora promedia $ 30 millones por día, lo que equivale a casi la asombrosa cantidad de $ 11 mil millones al año.

El apoyo del gobierno federal a través de la Ley CARES ha sido una bendición. Proporcionó subvenciones de nómina que cubrieron la mayor parte de los costos laborales de las aerolíneas de abril a septiembre de 2020.

A pesar de la asistencia y las medidas de control de costos, American necesita más de $ 8 mil millones para volver a los niveles de deuda previos a la pandemia. Además, el recuento de acciones se ha disparado a 640 millones a diciembre de 423 millones hace un año.

Eso, naturalmente, ha resultado en una dilución masiva para los accionistas, lo que complica aún más la recuperación de las ganancias. El reciente movimiento de precios y el mayor recuento de acciones han llevado la capitalización de mercado de American más allá de los niveles previos a la pandemia.

Desafíos adelante

A pesar del progreso en la distribución de vacunas, la marcha será extremadamente desafiante, especialmente para las aerolíneas. En una nota positiva, el 737 MAX está nuevamente en servicio, y los esfuerzos de racionalización de la flota del avión comercial podrían resultar en una mayor rentabilidad.

La puesta a tierra del 737 MAX le costó a American más de $ 500 millones en ingresos antes de impuestos en 2019.

Sin embargo, la competencia está creciendo, especialmente con las aerolíneas existentes que amplían sus mapas de rutas para aumentar la productividad. Por ejemplo, Aerolíneas suroeste (BOLSA DE NUEVA YORK:LUV) anunció que volaría a 17 nuevos destinos. JetBlue (BOLSA DE NUEVA YORK:JBLU) planea lanzar vuelos a Londres y también introdujo vuelos premium a Los Ángeles el mes pasado. Estas áreas han demostrado ser lucrativas para los estadounidenses en el pasado.

Los gastos por intereses continúan aumentando para la compañía y, según el último trimestre, las tasas de ejecución son de $ 1.5 mil millones en comparación con $ 1.1 mil millones en 2019. American planea recaudar $ 7.5 millones de nueva deuda, que está respaldada por su programa de lealtad. Esto debilitará aún más sus márgenes en el futuro.

Conclusión sobre las acciones de AAL

Las acciones de AAL se han recuperado con fuerza en los últimos meses como una posible jugada de recuperación de las aerolíneas. Eso no podría estar más lejos de la verdad con el avión atascado en una trampa de deuda.

Aunque ha mostrado avances en el control de sus costos, queda un largo camino por recorrer antes de que la empresa pueda volver a los niveles de deuda prepandémicos. Además, la competencia se está calentando en el sector con sus pares que buscan competir entre sí en el mundo posterior a la pandemia.

Por lo tanto, las acciones de AAL no son el juego de recuperación que debería considerar.

En la fecha de publicación, Muslim Farooque no tenía (ni directa ni indirectamente) ninguna posición en los valores mencionados en este artículo.