Acciones de CCL: Cómo cambiar Carnival por ganancias

El intento de recuperación que comenzó por Carnival Corp (BOLSA DE NUEVA YORK:CCL) a fines de 2020 ha continuado hasta el primer trimestre de 2021. Con casi $ 27, la ganancia anual de las acciones de CCL es del 24%, de cara al informe de ganancias del miércoles.

Fuente: Ruth Peterkin / Shutterstock.com

El anuncio trimestral proporcionará otra ronda de números para que los inversores la asimilen, pero si el mercado de opciones es una indicación, no les preocupa en lo más mínimo.

Quizás sea porque el gráfico de precios se encuentra sobre una base tan sólida. O tal vez, se deba al optimismo impulsado por los estímulos que impregna la Calle en estos días. El S&P 500 acaba de eclipsar 4.000 por primera vez en su historia, y el Nasdaq finalmente está comenzando a participar en el alza después de semanas de picado.

Cualquiera sea la razón, la demanda de contratos de opciones antes del informe palidece en comparación con el drama que se desarrolló durante el año pasado. Echemos un vistazo más de cerca al comportamiento de la volatilidad implícita.

El miedo ha abandonado el edificio

La volatilidad implícita mide la demanda de opciones sobre acciones. Cuando las masas claman por opciones de compra y venta, la prima (o los precios pagados por las opciones) aumenta. A su vez, la volatilidad implícita aumenta para reflejar que la acción ahora tiene que ser más volátil para justificar lo que están pagando los operadores.

El enlace funciona de la misma manera cuando cae la demanda. Las primas se reducen y la volatilidad implícita cae. En el ciclo de ganancias habitual, la demanda de derivados aumenta antes del evento. Dicho de otra manera, la incertidumbre suele ser más alta cada trimestre justo antes del informe de ganancias. Esto se debe a la historia que tienen muchas acciones de crear grandes brechas en respuesta a las noticias.

Lo interesante del comportamiento de Carnival en esta ronda es que no hemos visto ninguna oferta de volatilidad implícita en absoluto. Con un 65%, las acciones de CCL han caído oficialmente a su nivel más bajo del año pasado. Lejos de temer el informe de este trimestre, los inversores parecen encogerse de hombros. En comparación con el guante que acaban de vivir, se anticipa que este evento será una hamburguesa nada.

Usando el valor de las opciones que vencen el próximo viernes 9 de abril, podemos determinar el movimiento esperado. Las horquillas de la primera semana están cotizando en un movimiento de 1,73 dólares durante las cinco sesiones de negociación. Eso se traduce en un movimiento del 6,4%. Basado en la cantidad de volatilidad que hemos visto recientemente, no parece un gran movimiento. Para mí, eso descarta las estrategias de volatilidad corta como un cóndor de hierro o estrangulamiento corto.

Antes de precisar una jugada en particular, consideremos el gráfico de precios.

Gráfico de acciones de CCL

El hito más importante del Carnaval fue subir por encima de los 24 dólares. Al hacerlo, completó el patrón de triángulo ascendente de nueve meses que definió su proceso de tocar fondo después de la masacre de marzo. La caída de $ 40 a un solo dígito fue tan rápida que dejó cero pivotes a su paso. Como resultado, no hay zonas de resistencia importantes entre $ 24 y $ 40. Eso le da a CCL mucho espacio para recuperarse si la fuga fue legítima (creo que lo fue).

Gráfico de acciones de Carnival Corp (CCL) con rebote de soporte de $ 24.Gráfico de acciones de Carnival Corp (CCL) con rebote de soporte de $ 24.

Fuente: La plataforma thinkorswim® de TD Ameritrade

Profundizar en el diario revela que se han producido algunos cambios en los últimos dos meses. Con base en el repunte de esta semana, las acciones de CCL ahora se encuentran en el punto muerto del rango, lo que realmente dificulta tener una opinión direccional sólida. Si probamos el soporte en $ 24 o empujamos a la resistencia a $ 30, podríamos defender un rebote o una ruptura.

En ausencia de un punto de entrada claro en el diario, sugiero que se ciña a la tendencia alcista general como guía. El camino de menor resistencia es más alto y es probable que cualquier liquidación posterior a las ganancias sea de corta duración. Debido al rango de volatilidad implícita más bajo, sugiero comprar diferenciales de llamadas.

El comercio: Compre la llamada alcista de mayo de $ 25 / $ 30 por alrededor de $ 2.10.

En la fecha de publicación, Tyler Craig no tenía (ni directa ni indirectamente) ninguna posición en los valores mencionados en este artículo.

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