Acciones de IDEX: por qué un enfoque empresarial dual puede no ser la mejor opción

Imagínese invertir en acciones de tecnología temprana hace unas décadas, solo para ver a esas empresas convertirse en líderes en su industria y obtener ganancias sólidas. Ahora imagina esto: ¿podría uno de esos nombres haber sido Ideanomía (NASDAQ:IDEX) y acciones de IDEX?

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Lo que quiero decir aquí es que incluso las empresas que ahora son gigantes tecnológicos tenían riesgos cuando comenzaron. Sin embargo, también tenían planes de negocios enfocados.

Ideanomics se diferencia de otras empresas porque tiene un enfoque empresarial dual. Eso lo separa de otros nombres en sus primeros días. También me hace preguntarme si la empresa se está esforzando demasiado.

Entonces, ¿IDEX es un nombre para comprar ahora y esperar? ¿Puede realmente convertir las altas expectativas en ganancias estelares?

Acciones de IDEX: ¿Qué hace exactamente la empresa?

Ideanomics se describe a sí misma como «una empresa global que impulsa la transformación de la energía móvil y la revolución verde de la tecnología financiera». La compañía continúa en su sitio: «Combinamos la creación y habilitación de acuerdos con la aplicación de tecnologías como inteligencia artificial, blockchain y otras como parte de la próxima generación de servicios financieros inteligentes».

¿Confundido? He aquí una forma más sencilla de decir lo que hace la ideanomía. Tiene dos divisiones comerciales. El primero, Ideanomics Mobility, se centra en iniciativas de transporte de energía verde, a saber, vehículos eléctricos (EV). El segundo, Ideanomics Capital, se ocupa más de la tecnología financiera innovadora o fintech.

Básicamente, Ideanomics Mobility ayuda a los operadores de flotas a construir sus flotas de vehículos eléctricos dentro de su presupuesto. La compañía gana dinero con la venta de modelos de vehículos eléctricos, soluciones de financiación de vehículos eléctricos y la venta de energía para esos vehículos eléctricos. Ideanomics Mobility también tiene cuatro subdivisiones, algunas de las cuales son internacionales.

Por otro lado, el segmento fintech de Ideanomics Capital de la compañía tiene otras tres subdivisiones en sí, que se ocupan de bienes raíces, el «mercado de pequeña capitalización» y, finalmente, la inteligencia artificial (IA) y el aprendizaje automático para reguladores e instituciones.

Debido a que Ideanomics se fundó en 2004, no se considera una empresa de nueva creación. Sin embargo, todas estas divisiones y subdivisiones me hacen preguntarme qué es exactamente lo que está tratando de lograr. La diversidad de operaciones comerciales puede hacer que las acciones de IDEX sean prometedoras para algunos, pero es demasiado alarmante para mí.

¿Cuál es el foso económico que Ideanomics ofrece o intenta construir? Sí, las muchas empresas detrás de IDEX muestran una cultura dinámica. Pero también veo una fuerte debilidad y falta de concentración.

Invertir aquí, invertir allí, pero ¿de dónde viene el dinero?

El último comunicado de prensa de Ideanomics anunció que la empresa adquirió «una participación del 20% en Energica Motor Company, un fabricante líder de motocicletas eléctricas de alto rendimiento».

La razón por la que no estoy entusiasmado con todas estas inversiones diversificadas es simple. Hay principalmente dos argumentos.

Primero, como dije, no veo una visión empresarial clara aquí: hacia dónde se dirige Ideanomics y qué quiere lograr.

Para mí, eso es como invertir en varias acciones sin tener una filosofía u objetivos claros. Puede comprar acciones de crecimiento, acciones de valor, acciones de memes, etc., pero ¿de qué le sirve eso sin conocer el riesgo o el rendimiento esperado? Sin una política de inversión clara, no puede esperar tener éxito.

En mi opinión, Ideanomics compra e invierte en empresas de manera demasiado amplia, pasando de grandes vehículos eléctricos comerciales como autobuses o automóviles a mercados más especializados como bicicletas eléctricas. Parece prometedor, pero sin más enfoque también es peligroso.

Y eso me lleva a mi segundo reparo: la estrategia de IDEX es peligrosa. Cualquier empresa puede buscar la diversificación en sus operaciones comerciales. Pero deben tener la capacidad financiera y la fuerza para lograrlo de manera efectiva. La adquisición de empresas con poca rentabilidad y liquidez convierte esto en una situación muy arriesgada.

Sin embargo, para este segundo golpe contra las acciones de IDEX, deberíamos echar un vistazo más de cerca a los fundamentos.

Emitir acciones no es bueno para los inversores

En primer lugar, la ideanomía no es rentable. Por ejemplo, las pérdidas netas de las operaciones continuas aumentaron de $ 98 millones en 2019 a $ 156 millones durante los últimos doce meses según Yahoo! Finanzas. Los flujos de efectivo libres también han sido continuamente negativos durante los últimos años. Además, un ingreso operativo de $ 10 millones para 2019 se ha convertido en un ingreso operativo negativo de casi $ 40 millones.

Además de eso, los ingresos de la compañía en 2018 de $ 378 millones se derrumbaron a unos $ 45 millones en 2019 y luego a menos de $ 16 millones durante los últimos doce meses.

Sin embargo, junto con estas malas finanzas, IDEX vendió acciones recientemente a un “precio de oferta agregado de hasta $ 150 millones” para fines comerciales, como el pago de deudas. Por lo tanto, las acciones de IDEX también presentan un riesgo de dilución de acciones para sus inversores.

Veredicto de acciones de IDEX

Con todo, los planes de Ideanomics para expandirse y convertirse en un líder en vehículos eléctricos y tecnología financiera tienen un costo. Con un rendimiento financiero muy deficiente, las acciones de IDEX son demasiado caras para comprar basándose únicamente en sus ambiciosos sueños.

Los resultados financieros ni siquiera parecen apuntar a rentabilidad. Demasiado dividido en sus segmentos y enfrentando una severa disminución en los ingresos, tengo que pasar por alto este juego de EV y fintech.

En la fecha de publicación, Stavros Georgiadis, CFA, no tenía (ni directa ni indirectamente) ninguna posición en los valores mencionados en este artículo.

Stavros Georgiadis es titular de la carta CFA, analista de investigación de acciones y economista. Se centra en las acciones de EE. UU. Y tiene su propio blog sobre el mercado de valores en thestockmarketontheinternet.com/. Ha escrito en el pasado varios artículos para otras publicaciones y se le puede contactar en Twitter y LinkedIn.