Difícil FY21: los estados se opondrán a la tendencia e informarán una disminución del gasto de capital

economíaLos 16 estados examinados por FE informaron un gasto de capital combinado de 2.16 rupias lakh crore en abril-febrero del año fiscal 21, en comparación con las rupias 2.56 lakh crore en el período del año anterior.

Es probable que el gasto de capital de los gobiernos estatales se reduzca en el año fiscal 21, contrarrestando la tendencia de crecimiento robusto en la creación de activos fijos informada por la mayoría de ellos en los últimos años. Según una revisión de FE del gasto presupuestario de 16 estados importantes, su gasto de capital se redujo un 16% interanual en abril-febrero, en comparación con un crecimiento negativo del 5% en el año fiscal 2020.

Según el estudio habitual de RBI sobre las finanzas estatales, el gasto de capital total de todos los estados se situó en 4.97 rupias lakh crore en el año fiscal 20, un 20% menos que la estimación presupuestaria de 6.22 rupias lakh crore del año anterior, pero aún aumentó un 2%. en el año.

Los 16 estados examinados por FE informaron un gasto de capital combinado de 2.16 rupias lakh crore en abril-febrero del año fiscal 21, en comparación con las rupias 2.56 lakh crore en el período del año anterior. Esto significa que frente a su objetivo de inversión anual combinado de 4,7 millones de rupias lakh crore para el año, estos estados lograron solo un lamentable 46% en los primeros 11 meses del año fiscal 21.

Claramente, las graves limitaciones de ingresos y el gasto en bienestar relacionado con Covid han obligado a estos estados a recortar el gasto de capital. Los 16 estados examinados son Uttar Pradesh, Bengala Occidental, Madhya Pradesh, Gujarat, Andhra Pradesh, Karnataka, Rajasthan, Odisha, Telangana, Kerala, Maharashtra, Punjab, Chhattisgarh, Haryana, Jharkhand y Uttarakhand.

El efecto de la fuerte caída del gasto de capital estatal en la economía será más evidente en el contexto de que el objetivo de gasto de capital del año fiscal 21 para todos los estados según sus estimaciones presupuestarias (BE) fue de 6,5 millones de rupias lakh, un aumento del 30% interanual. Se cree que el gasto de capital del Estado tiene un efecto multiplicador mayor en la economía que dicho gasto por parte del Centro y las empresas del sector público.

El Capex realizado por los estados solía representar alrededor del 60% del gasto de capital del gobierno general en los últimos años; estos gastos suelen ser propensos a ajustes, condicionados a la generación de ingresos. En FY18, FY19 y FY20 también, el gasto de capital se redujo de los niveles presupuestados, pero no en la medida que se ve en el año en curso.

La reducción del gasto de capital por parte de los estados se debe principalmente a las graves limitaciones de ingresos que enfrentan. Si bien el bajo impulso de los ingresos fue evidente en el último año, la situación se ha agravado debido a la pandemia.

Incluso después de transferencias liberales por parte del Centro del fondo común de impuestos divisibles en los primeros meses del año fiscal 21, los ingresos fiscales de los 16 estados disminuyeron un 13% interanual durante abril-febrero. Los ingresos fiscales podrían ver alguna mejora en marzo, ya que el Centro ha transferido Rs 45,000 crore extra sobre la estimación revisada (RE) para el año fiscal 21.

Los estados recibirán alrededor de 5,95 rupias lakh crore en devolución para el año fiscal 21 contra la estimación presupuestaria de Rs 7,8 lakh crore. El déficit de 1,85 rupias lakh-crore en las transferencias de impuestos ha contribuido de hecho a un gasto de capital más bajo por parte de los estados.

En comparación con esto, el Centro ha logrado gastar Rs 4.1 lakh crore como gasto de capital presupuestario durante abril-febrero, un 33% más en el año; el objetivo para el año fiscal 21 es de 4,38 rupias lakh crore (hasta un 30,8% interanual).

En reacción a los datos del PIB del tercer trimestre del año fiscal 21, el Ministerio de Finanzas dijo recientemente que el crecimiento del 0,4% en el trimestre después de dos trimestres consecutivos de profunda contracción reflejaba un «mayor fortalecimiento de la recuperación en forma de V» que comenzó en el segundo trimestre. El resurgimiento de la formación bruta de capital fijo también fue provocado por el fuerte gasto de capital del Centro. Los multiplicadores fiscales asociados con el gasto de capital son al menos 3-4 veces mayores que el gasto de consumo final del gobierno, dijo.

En los últimos meses, el Centro de hecho ha aumentado el gasto para apoyar la economía y también ha logrado incorporar CPSE en la empresa, pero los gobiernos estatales hambrientos de ingresos se han visto obligados a reducir su gasto de capital.

Los préstamos de los 16 estados cuyas finanzas fueron revisadas por FE aumentaron un 48% interanual a aproximadamente Rs 5.1 lakh crore en abril-febrero del año fiscal 21 en comparación con el aumento del 14% observado en el período del año anterior.

Según India Ratings, el déficit fiscal de los estados puede llegar a aproximadamente el 4,6% del PIB en el año fiscal 21.

¿Sabe qué es el coeficiente de reserva de efectivo (CRR), la factura financiera, la política fiscal en la India, el presupuesto de gastos, los derechos de aduana? FE Knowledge Desk explica cada uno de estos y más detalladamente en Financial Express Explained. Obtenga también los precios de las acciones de BSE / NSE en vivo, el último valor liquidativo de los fondos mutuos, los mejores fondos de capital, los mejores ganadores, los mejores perdedores en Financial Express. No olvide probar nuestra herramienta gratuita Calculadora de impuestos sobre la renta.

Financial Express ahora está en Telegram. Haga clic aquí para unirse a nuestro canal y mantenerse actualizado con las últimas noticias y actualizaciones de Biz.