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El borrador de la guía del GAFI apunta a DeFi con cumplimiento

El espacio de las finanzas descentralizadas, o DeFi, se disparó durante el último año, con un valor total bloqueado en DeFi de alrededor de $ 90 mil millones, según DeBank. El ecosistema DeFi incluye proyectos como Maker, Aave, Compound, Uniswap y más, con nuevos que emergen rápidamente. DeFi es un concepto amplio para describir un área emergente de las finanzas construida utilizando herramientas tecnológicas descentralizadas y caracterizada por ser abierta, sin permisos, desintermediada y sin un solo punto de falla.

El espectro de DeFi es amplio, y el grado exacto y la combinación de varias características tecnológicas y de gobernanza determinan qué tan descentralizado está un proyecto DeFi en particular, o si es un DeFi en absoluto. Actualmente, DeFi incluye servicios como préstamos y préstamos, derivados, comercio de márgenes, pagos, gestión de activos y tokens no fungibles, y se expandirá y diversificará en el futuro.

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En rápida expansión, el mercado de DeFi no ha escapado a la atención de las autoridades, el Grupo de Acción Financiera Internacional, o GAFI, es uno de ellos. El GAFI es el organismo intergubernamental de formulación de políticas que monitorea y establece estándares internacionales para las reglas contra el lavado de dinero y el financiamiento del terrorismo a través de sus recomendaciones a los gobiernos. En marzo, el GAFI emitió un borrador de orientación revisada para un enfoque basado en el riesgo para activos virtuales y proveedores de servicios de activos virtuales, o VASP, sobre el cual estaba buscando comentarios de las partes interesadas hasta finales de abril. La guía final revisada se publicará en junio.

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El GAFI introdujo por primera vez un activo virtual y un VASP en su glosario en 2018 y aclaró explícitamente que los estándares y recomendaciones del GAFI se aplican a ellos. En junio de 2019, el GAFI emitió una guía adicional para un enfoque basado en el riesgo para los activos virtuales y los VASP, ayudando a las autoridades a responder a las actividades de los activos virtuales y los VASP. Además, también ayudó a los actores privados que participan en actividades de activos virtuales a comprender sus obligaciones de cumplimiento ALD / CTF.

La próxima guía se centra en seis áreas: 1) aclaración de las definiciones de activos virtuales y VASP; 2) monedas estables; 3) los riesgos y posibles mitigantes de riesgo para las transacciones entre pares; 4) concesión de licencias y registro de VASP; 5) implementación de la Regla de Viaje; y 6) principios de intercambio de información y cooperación entre supervisores VASP.

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Algunos de los temas debatidos más intensamente se refieren a un enfoque expansivo para la definición de un VASP, ya que las recomendaciones del GAFI requieren que todos los VASP estén regulados para propósitos ALD / CTF, autorizados o registrados, y sujetos a monitoreo o supervisión. También estarán sujetos a la Regla de viaje. Por lo tanto, es fundamental que todos los participantes en las actividades relacionadas con activos virtuales tengan claridad sobre si se encuentran dentro del alcance de una definición de VASP.

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DApps y VASPs

Un VASP se define como cualquier persona física o jurídica que realiza, para o en nombre de otra persona (es decir, como intermediario), ciertas actividades u operaciones, incluido el intercambio, ya sea entre activos virtuales y monedas fiduciarias o entre activos virtuales, o transferencia. de activos virtuales.

El GAFI reconoce que las actividades de VASP, el intercambio o la transferencia de activos virtuales, también pueden tener lugar a través de intercambios descentralizados. Estos son programas de software que son aplicaciones descentralizadas o distribuidas, o DApps, que operan en una red peer-to-peer de computadoras que ejecutan un protocolo blockchain. Un DApp en sí mismo no se considera un VASP ya que el GAFI sostiene que no busca regular la tecnología y sus estándares están destinados a ser tecnológicamente neutrales.

Sin embargo, el GAFI deja en claro que tiene una visión amplia de las definiciones de activos virtuales y VASP, y que la mayoría de los acuerdos existentes tienen alguna parte involucrada que calificaría como VASP, ya sea en la etapa de desarrollo o lanzamiento del proyecto. El borrador de la guía especifica que las DApps generalmente tienen una “parte central” involucrada en la creación y lanzamiento de un activo, el establecimiento de parámetros, la posesión de una clave administrativa o el cobro de tarifas, y las entidades involucradas con DApp pueden calificar como VASP.

¿Qué participantes de DeFi podrían ser los posibles nuevos VASP?

De manera similar, como se indica en su guía del GAFI de 2019, se menciona a los propietarios / operadores, pero esta vez, no solo pueden estar incluidos en una definición de VASP, sino que probablemente se incluyan en ella, ya que están realizando actividades de VASP como un negocio en nombre de clientes. Esto se aplicaría incluso si otras partes tienen un papel que desempeñar o el proceso está automatizado. Además, cualquier persona involucrada en actividades de desarrollo empresarial para DApps podría calificar como VASP, siempre que se dedique a actividades VASP como negocio y en nombre de otros (es decir, como intermediarios).

Además, el borrador de la guía especifica que cualquier persona que dirija la creación, el desarrollo o el lanzamiento del software para proporcionar servicios VASP con fines de lucro probablemente también sea un VASP. Un proveedor que lanza un servicio permanecerá sujeto a las regulaciones VASP en el futuro, incluso si la plataforma se automatiza completamente y el proveedor ya no está involucrado. Este es específicamente el caso cuando el proveedor podría continuar beneficiándose, ya sea directa o indirectamente, a través del cobro de tarifas o obteniendo una ganancia de alguna otra manera. Esto podría aplicarse potencialmente a aquellos desarrolladores que podrían beneficiarse de un aumento en el precio de los tokens, y el GAFI indica específicamente que una parte que se beneficie del uso de un activo virtual podría ser un VASP. Tampoco está claro cómo se trataría a los titulares de tokens de gobernanza, ya que el GAFI explica que es probable que una entidad de toma de decisiones que controle los términos del servicio financiero prestado también sea un VASP.

El GAFI tiene claro que poner en marcha una infraestructura equivale a ofrecer sus servicios, y encargar a otros que la construyan equivale a construirla realmente. Todo el ciclo de vida de un producto o servicio es relevante, y la descentralización de cualquier elemento individual de las operaciones no afecta la calificación como VASP y no exime a dicho VASP de sus obligaciones. El GAFI también dice vagamente que algunos tipos de servicios de emparejamiento o búsqueda también podrían calificar como VASP incluso si no se interponen en la transacción, a pesar de afirmar que una plataforma de servicios de emparejamiento puro que no realiza servicios de VASP no sería un VASP.

Una de las implicaciones de quedar atrapado dentro de la definición de VASP sería una aplicación de la Regla de viaje, cuando los VASP deberán realizar controles exhaustivos de Conozca a su cliente y Antilavado de dinero para el originador y el beneficiario de las transacciones. Estos requisitos impuestos a los participantes de DeFi plantean muchas preocupaciones, entre las que se encuentran las cuestiones de privacidad y protección de datos.

Conclusión

DeFi está operando actualmente con una regulación mínima o nula, en comparación con las finanzas centralizadas tradicionales. Cada vez está más claro que alguna forma de cumplimiento normativo para DeFi es inevitable. Sin embargo, el borrador de la guía del GAFI plantea algunas preguntas. Según la propuesta actual, todo tipo de partes consideradas partes centrales, entidades involucradas o proveedores podrían enfrentar una alta carga de cumplimiento de un VASP, incluso si su papel en un proyecto DeFi es limitado, ya sea en el tiempo o en méritos.

La falta de mayor claridad en cuanto a exactamente quién y cuándo quedaría incluido en una definición de VASP podría llevar a los países individuales a adoptar un amplio alcance regulatorio y sobrerregular. Tampoco está claro cómo las obligaciones de VASP podrían aplicarse en la práctica a DeFi o cumplirse a través de protocolos DeFi, software autónomo y billeteras no alojadas.

DeFi es un nuevo paradigma de las finanzas, que se caracteriza por ser abierto, sin permisos y sin intermediarios. Este fenómeno multidimensional y de evolución dinámica está pasando por una fase experimental. Podría considerarse prematuro imponer estrictas obligaciones de cumplimiento normativo que fueron diseñadas originalmente para estructuras organizativas centralizadas, a un ecosistema DeFi emergente. Es tan importante mitigar los riesgos como no llevar la innovación de DeFi a la clandestinidad, ya que esto lograría el efecto contrario y podría traer oscuridad en lugar de transparencia e incertidumbre en lugar de claridad.

Aunque la guía del GAFI no es legalmente vinculante, se espera que se siga. Los países que no lo hagan corren el riesgo de ser agregados a la llamada “lista gris” del GAFI de jurisdicciones bajo mayor supervisión o “lista negra” de jurisdicciones de alto riesgo sujetas a un llamado a la acción. Las partes interesadas han brindado sus comentarios y ahora es el turno del GAFI de emitir la guía final, que podría determinar el próximo capítulo para DeFi.

Los puntos de vista, pensamientos y opiniones expresados ​​aquí son solo del autor y no reflejan ni representan necesariamente los puntos de vista y opiniones de Cointelegraph, ni de la Universidad Tecnológica de Varsovia o sus afiliadas.

Este artículo es para fines de información general y no pretende ser ni debe tomarse como asesoramiento legal.

Agata Ferreira es profesor asistente en la Universidad Tecnológica de Varsovia y profesor invitado en varias otras instituciones académicas. Estudió derecho en cuatro jurisdicciones diferentes, bajo sistemas de derecho común y civil. Agata ejerció la abogacía en el sector financiero del Reino Unido durante más de una década en una firma de abogados líder y en un banco de inversión. Es miembro de un panel de expertos en el Observatorio y Foro Blockchain de la UE y miembro de un consejo asesor de Blockchain para Europa.

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