Las acciones de las empresas de pequeña capitalización estuvieron en el centro de atención el lunes con el índice S&P BSE Smallcap registrando su repunte intradiario más pronunciado en más de cinco meses, luego de que el regulador del mercado, la Securities and Exchange Board of India (Sebi), modificara las reglas para los fondos mutuos de múltiples capitalizaciones.

A las 10:20 am; el índice S&P BSE Smallcap subió un 3,7 por ciento a 14,917 puntos, en comparación con un aumento del 1,7 por ciento en el índice S&P BSE Midcap y una ganancia del 0,75 por ciento en el índice de referencia S&P BSE Sensex. El índice de pequeña capitalización ha reportado su mayor ganancia intradiaria desde el 7 de abril de 2020, cuando subió un 4,3% en la BSE. Alcanzó un máximo de 52 semanas de 15.132 el 28 de agosto de 2020 en el comercio intradiario.

El desarrollo, dicen los analistas, ha dado un nuevo impulso a las empresas de mediana y pequeña capitalización que pueden experimentar cierto repunte en los próximos días. Dicho esto, sugieren que los inversores deben buscar la visibilidad de las ganancias y la solidez del balance antes de tomar una llamada de inversión en este segmento de mercado.

“Inicialmente, dado el cambio radical, potencialmente todo el universo de smallcap podría experimentar un fuerte repunte”, dijo Aditya Narain, jefe de investigación de acciones institucionales de Edelweiss Securities.

Entre las acciones individuales, Multi Commodity Exchange of India, Syngene International, City Union Bank, Galaxy Surfactants, APL Apollo Tubes, Astrazencea Pharma India, Kajaria Ceramics y Blue Star del índice S&P BSE Smallcap subieron más del 10 por ciento. Un total de 34 acciones del índice de pequeña capitalización alcanzaron sus respectivos máximos de 52 semanas el lunes. La lista incluye Tata Elxsi, Strides Pharma Science, Ramco Systems, Adani Green Energy, Firstsource Solutions, Indo Count Industries, Laurus Labs y Mastek.

“Los nuevos inversores han estado persiguiendo en gran medida las acciones de pequeña y mediana capitalización. Su agresión se agravaría ahora, en parte por esta reestructuración, que favorece a estos dos segmentos del mercado. Si bien los fondos mutuos pueden comprar acciones de calidad de pequeña y mediana capitalización con liquidez adecuada, muchos inversores nuevos pueden terminar comprando acciones que están en la zona de burbuja en términos de valoración o acciones de un centavo, que no están respaldadas por negocios duraderos o fundamentos. En los próximos uno o dos meses, las acciones de pequeña y mediana capitalización pueden seguir superando a sus pares de gran capitalización ”, dice G Chokkalingam, fundador y director de inversiones (CIO) de Equinomics Research.

Los de Morgan Stanley también habían respaldado los segmentos de mediana y pequeña capitalización en su nota reciente sobre valoración atractiva, que creen que podría ver una serie de acciones de estos segmentos volver a evaluarse en los próximos meses.

Las empresas de pequeña y mediana capitalización, dijo Morgan Stanley, entraron en una fase prolongada de bajo rendimiento después de alcanzar un máximo a principios de enero de 2018 y se hundieron un 40 por ciento en relación con el BSE Sensex entre finales de 2017 y marzo de 2020. Valoraciones extendidas (los SMID se negociaban a 50 veces las ganancias por detrás a fines de 2017, más del doble del múltiplo de S&P BSE Sensex), la desaceleración del crecimiento en el contexto de medidas de política como la implementación del impuesto a los bienes y servicios (GST) y la desmonetización, dijo Morgan Stanley, fueron algunas de las razones clave por el bajo rendimiento de estos dos segmentos de mercado desde entonces.

“Con la normalización de los agregados monetarios y una importante acción política en curso con un recorte de impuestos corporativos en septiembre pasado, creemos que el crecimiento va a cambiar. Es probable que las empresas más pequeñas se beneficien más debido a su apalancamiento operativo y financiero. Las valoraciones pequeñas y de mediana capitalización parecen atractivas en relación con el producto interno bruto (PIB) y la oferta monetaria, lo que prepara el escenario para un rendimiento superior frente a las acciones de gran capitalización en los próximos meses ”, escribió Ridham Desai, jefe de investigación de India y estratega de acciones de India de Morgan Stanley en una nota del 18 de agosto en coautoría con Sheela Rathi.