Inflación de entrada, la demanda moderada arrastra el crecimiento de las ganancias

Un gran número de hogares urbanos, y miles de pequeñas empresas, se han visto gravemente afectados por la pandemia y esto afectaría el consumo, al menos a corto plazo.Un gran número de hogares urbanos, y miles de pequeñas empresas, se han visto gravemente afectados por la pandemia y esto afectaría el consumo, al menos a corto plazo.Un gran número de hogares urbanos, y miles de pequeñas empresas, se han visto gravemente afectados por la pandemia y esto afectaría el consumo, al menos a corto plazo.

A pesar de los resultados razonablemente buenos para la temporada de ganancias de diciembre de 2020 y de la recuperación en los próximos trimestres, las estimaciones de ganancias para el año fiscal 22 permanecen por debajo de los niveles anteriores al Covid. De hecho, aunque la economía se recupera rápidamente, los grandes bolsillos siguen siendo frágiles.

Si bien las ganancias para el año fiscal 22 se beneficiarán de la base baja del año fiscal 21, así como las cifras del año fiscal 21 se beneficiaron de la base baja del año fiscal 20, hay un par de vientos en contra.

El primero es el aumento de los precios de las materias primas, especialmente el petróleo crudo, y no es seguro que todas las empresas puedan traspasar los mayores costos de los insumos. Las ventas silenciosas de vehículos de dos ruedas son evidencia de que se han vuelto inasequibles para muchos después de los aumentos de precios.

La segunda preocupación es que la demanda de una gran cantidad de bienes de consumo podría desaparecer una vez que se haya saciado la demanda de los hogares más ricos; Los analistas señalan que los bloqueos requirieron la compra de viviendas y también una variedad de bienes.

Si bien las ventas de viviendas asequibles podrían mantener el impulso, aún está por verse si esto se aplica a las propiedades residenciales más caras.
Un gran número de hogares urbanos, y miles de pequeñas empresas, se han visto gravemente afectados por la pandemia y esto afectaría el consumo, al menos a corto plazo. Nuevamente, la rentabilidad se ha visto impulsada por fuertes recortes de costos y no todo sería un ahorro permanente. Por ejemplo, los salarios se restablecerían y los incrementos se reiniciarían a medida que el negocio se recuperara. Sin embargo, aparte de las empresas de TI y BFSI, las facturas salariales son planas o se reducen.

Los resultados corporativos sugieren que las empresas más grandes, especialmente los líderes del mercado y las marcas más grandes, han regresado con fuerza, en parte gracias a las ganancias de participación de mercado del sector no organizado. Esto se refleja en las robustas recaudaciones de GST durante los últimos meses. Pero el anémico crecimiento crediticio —con un crecimiento crediticio por debajo del 6% en la quincena hasta el 29 de enero y las emisiones de CP en enero un 26% menos interanual— es una señal de que una gran franja de empresas no está aumentando la producción. Kotak Institutional espera que las ganancias netas del índice Nifty-50 crezcan un 20% en el año fiscal 2021 y un 25% en el año fiscal 2022.

El aumento estaría liderado por recuperaciones de volumen en los sectores automotriz y de petróleo y gas, menores provisiones en bancos y ARPU más altos en telecomunicaciones. Dadas las elevadas valoraciones, los estrategas esperan que la confianza de los mercados sobre las perspectivas de crecimiento a medio plazo del país sea crucial. “Observamos que el crecimiento del PIB de la India había comenzado a desacelerarse significativamente incluso antes del brote pandémico de Covid-19 debido a la disminución del componente de inversión del PIB”, observaron.

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