Invertir en oro: ¿Cuándo y cuánto debería invertir en oro?

Precio de oro,La razón por la que la asignación al oro está en el lado inferior es que el oro per se no produce ninguna riqueza económica.

Por Joydeep Sen

Para cualquier inversión, ya sea en acciones, oro o cualquier otra clase de activos, existe una tendencia a comprar cuando los precios están en alza. En las finanzas conductuales, esto se denomina sesgo de actualidad; cuando los precios suben, eso es fascinante y parece que los precios subirán para siempre. Algunas personas ingresan a la clase de activos en esta etapa en un intento por captar el movimiento del precio desde ese punto hasta el pico. Pero nadie, ni siquiera los expertos, puede predecir el fondo del mercado (el mejor precio teórico para comprar) y el pico del mercado (el mejor precio teórico para vender). Es teórico porque cuando el mercado está en ese punto, no lo sabemos; sólo en retrospectiva sabemos que ha tocado fondo o alcanzado su punto máximo.

Un fenómeno similar ocurrió en el caso del oro. En algún momento antes, cuando el precio del oro estaba en alza, la gente preguntaba cuánto más pueden subir los precios. La perspectiva es que esa sería la base para la decisión de inversión: la ganancia porcentual que queda desde ese punto hasta el pico daría una estimación de los rendimientos esperados. En este caso, los precios del oro alcanzaron su punto máximo en agosto de 2020, pero en ese momento, según el sesgo de lo reciente, parecía que quedaba más fuerza.

Invertir en oro
La perspectiva correcta para una clase de activos es la de la asignación en su cartera. Una de las razones para la asignación a varias categorías de activos en su cartera es que, idealmente, habría una correlación negativa entre las clases de activos, para crear un equilibrio en su cartera. En realidad, no se encuentra una correlación negativa, pero es deseable una correlación positiva baja. Esto haría que su cartera sea menos volátil ya que todas las inversiones no subirían ni bajarían al mismo tiempo. La lógica para invertir en oro es la misma; tenga alguna asignación para que la volatilidad en su cartera sea menor en ese grado, es decir, una correlación positiva baja con otros activos en su cartera. El beneficio será que los rendimientos ajustados al riesgo, es decir, los rendimientos ajustados por volatilidad, serán mucho mejores.

Para la asignación al oro en su cartera, debe ser de acuerdo con su perfil, objetivos de inversión y horizonte de inversión, pero la extensión debe estar en el lado inferior y no debe formar una parte importante de su cartera. Las clases de activos básicos son acciones y deuda; la equidad está destinada a la creación de riqueza a largo plazo junto con el crecimiento económico. La deuda está destinada a rendimientos relativamente estables, así como a la creación de riqueza. Una cierta cantidad de oro en su cartera conduciría a una menor volatilidad general que si se tratara únicamente de acciones y deuda.

La razón por la que la asignación al oro está en el lado inferior es que el oro per se no produce ninguna riqueza económica. No tiene mucha aplicación industrial como el acero o el aluminio. El uso de oro para joyería es frecuente solo en la India. Los precios del oro tienden a subir cuando hay incertidumbre, por ejemplo, geopolítica, tensiones sobre la guerra, desaceleración inducida por una pandemia, depreciación del USD, etc., cuando los inversores globales se diversifican lejos de sus activos básicos.

Conclusión
Si fue optimista con respecto al oro a precios máximos en agosto de 2020, debería ser optimista ahora que los precios se han corregido y está obteniendo un mejor punto de entrada. Durante los últimos meses, el USD se ha retirado y, en teoría, esa sería una razón para no invertir. Pero luego te estás metiendo en el juego de las adivinanzas, que puede ser inútil. Solo tiene control sobre su cartera y no sobre el entorno externo.

El escritor es un capacitador corporativo (mercados de deuda) y un autor.

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