Jubilant Foods alcanza un máximo de 52 semanas en el acuerdo de Fides Food; los analistas dan el visto bueno

Las acciones de Jubilant FoodWorks, el propietario de la franquicia principal de Domino’s Pizza en India, subieron un 4,1 por ciento y alcanzaron un nuevo máximo de 52 semanas de 3.074 rupias en la BSE el lunes después de que la compañía dijera que adquiriría por completo la empresa holandesa Fides Food Systems Coöperatief. UA a través de su subsidiaria de propiedad absoluta, Jubilant Foodworks Netherlands BV

«Deseamos informar que Jubilant Foodworks Netherlands BV, subsidiaria de propiedad total de la compañía, ha firmado un acuerdo de compra con Turkish Private Equity Fund II LP para adquirir por completo Fides Food Systems Coöperatief UA Jubilant FoodWorks Limited también ha firmado el Acuerdo de compra como garante en relación con las obligaciones de inversión de Jubilant FoodWorks Netherlands BV «, dijo la compañía en un comunicado. LEER AQUÍ

Tras la adquisición, Jubilant Foodworks Limited tendrá indirectamente el 32,81 por ciento de las acciones de Fides en poder de DP Eurasia, añadió. DP Eurasia es el master franquiciado exclusivo de la marca Domino’s Pizza en Turquía, Rusia, Azerbaiyán y Georgia. (Junto con sus filiales) ofrece servicio de entrega de pizzas y servicio de comida para llevar en 771 tiendas (568 en Turquía, 190 en Rusia, 9 en Azerbaiyán y 4 en Georgia a 31 de diciembre de 2020).

Teniendo en cuenta que el acuerdo parece prometedor en términos de inversión estratégica, es posible que el precio de las acciones ya haya valorado los aspectos positivos, dicen los analistas.

Jefferies, por ejemplo, opina que si bien el acuerdo tiene una valoración atractiva, genera preocupaciones con respecto a la volatilidad y el ancho de banda.

«La adquisición de DPE se produce después de una serie de iniciativas emprendidas por Jubilant en los últimos trimestres. Si bien la diversificación implica riesgos, la expansión en el extranjero se suma a la complejidad dado el aumento de los riesgos, incluidos los relacionados con el país y la moneda», dijo en una nota fechada el 20 de febrero.

Dicho esto, Jefferies cree que el equipo local seguirá impulsando el negocio. «Además, la cantidad de inversión es pequeña y Jubilant tiene un balance general de efectivo neto. Reconociendo nuestro conocimiento limitado sobre las operaciones de DPE y las perspectivas futuras, la valoración parece atractiva y podría haber un potencial alcista si DPE pudiera aprovechar la experiencia de JUBI en India «, agregó. Las acciones de Jubilant han superado el precio objetivo de Jefferies de 3.050 rupias, pero la corredora tiene una opción de «compra» de las acciones.

HDFC Securities, por otro lado, tiene una calificación de ‘reducir’ en la acción con un precio objetivo de Rs 2.500.

«Teniendo en cuenta sus fuertes FCF, la ola de reinversiones siempre estuvo en las cartas, por lo que las acciones han visto esta nueva calificación. La asignación de capital es un aspecto más crítico, ya que hemos notado que muchas empresas han disminuido su calificación después de una asignación incorrecta de capital. Considerando que DP Eurasia lo hará Continuamos con la administración existente, no consumiría el ancho de banda de administración de JFL para las operaciones. Seguimos creyendo que la mayoría de los impulsores de corto a mediano plazo tienen un precio «, dijo en un informe.

Sin embargo, a la correduría le gusta el fundamento estratégico del acuerdo y cree que la atractiva valoración de Jubilant, el potencial para reactivar el negocio con pérdidas, la experiencia de JFL en la gestión de Domino’s, una presencia global más sólida y la sinergia en términos de tecnología, el abastecimiento agrega más etapas de crecimiento en el negocio existente.

Mientras tanto, Kotak Institutional Equities considera la adquisición como una inversión financiera / estratégica con valoraciones atractivas con potencial opcional.

«Con una consideración de 250 millones de rupias, la valoración es económica (~ 1X VE / ventas CY2019 y ~ 8X VE / EBITDA ajustado). JUBI impulsaría mejoras estructurales a través del compromiso a nivel de la junta (sin función en las operaciones; sin arrastre en el ancho de banda de administración) Vemos esto como una inversión estratégica con una valoración atractiva y con potencial «, dijo. La corredora tiene una opción de compra de acciones con un precio objetivo de 3.150 rupias.

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