La Reserva Federal mantuvo las tasas de interés cerca de cero el miércoles e hizo una nueva y audaz promesa: mantenerlas allí hasta que la inflación esté en camino de “exceder moderadamente” la meta de inflación del 2% del banco central estadounidense “durante algún tiempo”.

La nueva guía marca un cambio de política monetaria, anunciado por primera vez por la Fed el mes pasado, que tiene como objetivo compensar años de inflación débil y permitir que la economía siga creando puestos de trabajo durante el mayor tiempo posible.

“Efectivamente, lo que estamos diciendo es que las tasas se mantendrán altamente acomodaticias hasta que la economía esté muy avanzada en su recuperación”, dijo el presidente de la Fed, Jerome Powell, en una conferencia de prensa tras la publicación de la última declaración de política y proyecciones económicas del banco central.

“Esa debería ser una declaración muy poderosa para respaldar la actividad económica” y devolver la inflación a la meta de inflación del 2 por ciento de la Fed más rápido, dijo, y agregó que cree que la orientación futura será “duradera”.

Powell señaló que la recuperación está en curso, pero se espera que el ritmo se desacelere, lo que requerirá el apoyo continuo de la Fed y, dijo, de un mayor gasto gubernamental.

La decisión de la Fed provocó dos desacuerdos, uno de un legislador que pensó que fue demasiado lejos y el otro de uno que pensó que no fue lo suficientemente lejos.

La Fed también usó su declaración de política para comenzar a cambiar de estabilizar los mercados financieros a estimular la economía, diciendo que mantendría su actual compra de bonos del gobierno al menos al ritmo actual de $ 120 mil millones por mes, en parte para garantizar una “acomodación”. condiciones financieras en el futuro.

Las acciones estadounidenses se sumaron a las ganancias anteriores después de la publicación del comunicado antes de tener una tendencia a la baja mientras Powell hablaba, con el índice S&P 500 perdiendo un 0.1% y el Nasdaq cayendo un 0.8%. Los rendimientos a largo plazo aumentaron, con el rendimiento de los bonos del Tesoro de Estados Unidos a 30 años en el 1,44% y el rendimiento de referencia a 10 años en el 0,68%.

El dólar subió frente a una canasta de monedas de los principales socios comerciales.

Dificultad ‘tremenda’

La epidemia de coronavirus continuó pesando sobre la economía, dijo la Fed en su comunicado, publicado después del final de su última reunión de política de dos días, incluso cuando los funcionarios mejoraron sus perspectivas inmediatas para la economía.

El virus “está causando tremendas dificultades humanas y económicas”, dijo el Comité Federal de Mercado Abierto que fija las tasas, y agregó que la Fed está “comprometida a utilizar toda su gama de herramientas para respaldar la economía estadounidense en este momento desafiante”. Las nuevas proyecciones económicas publicadas con la declaración de política mostraron que las tasas de interés se mantuvieron en suspenso hasta al menos 2023, y que la inflación nunca superó el 2% durante ese período.

Powell dijo que la Fed “está confiada y comprometida y determinada” a sobrepasar modestamente la inflación del 2%, pero agregó que tomaría tiempo. Los legisladores vieron la economía contraerse un 3,7% este año, mucho menos que la caída del 6,5% pronosticada en Junio, y el desempleo, que registró un 8,4 por ciento en agosto, cayó al 7,6 por ciento a finales de año.

Todos los formuladores de políticas de la Fed vieron que las tasas de interés se mantendrían donde están hasta 2022, y cuatro vieron la necesidad de un aumento en 2023.

Pero al comprometerse a mantener las tasas bajas hasta que la inflación se moviera por encima del objetivo del 2 por ciento, para compensar los años pasados ​​por debajo de él, la Fed reflejó su nueva inclinación hacia un mayor crecimiento del empleo, anunciada a fines del mes pasado después de una revisión de casi dos años.

Ambos disidentes de la declaración, el presidente de la Fed de Dallas, Robert Kaplan, y el presidente de la Fed de Minneapolis, Neel Kashkari, expresaron un problema específico con la orientación del banco central de que mantendría las tasas de interés donde están “hasta que las condiciones del mercado laboral hayan alcanzado niveles consistentes con … empleo máximo y la inflación ha aumentado al 2 por ciento y va camino de superar moderadamente el 2 por ciento durante algún tiempo “. Kaplan dijo que hubiera preferido tener una “mayor flexibilidad” una vez que la inflación y el empleo máximo estuvieran en camino de alcanzar las metas de la Fed, un obstáculo más fácil de alcanzar.

La disidencia de Kashkari sugiere que quería un obstáculo más alto: que las tasas se mantengan donde están hasta que la inflación subyacente, que a menudo es más fría que la inflación general, haya alcanzado el 2 por ciento “de manera sostenida”.