Las acciones de ABNB tienen demasiado en contra para ser tan caras

Acciones del mercado de alquiler a corto plazo Airbnb (NASDAQ:ABNB) se han mantenido muy bien después de su exitosa oferta pública inicial. Las acciones de ABNB subieron un saludable 23% desde su OPI en diciembre.

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Ahora cotiza con una valoración parabólica que está completamente desconectada de sus finanzas. Por lo tanto, es difícil entusiasmarse con las acciones de ABNB en este momento.

La compañía informó recientemente sus resultados del cuarto trimestre, donde su pérdida neta se amplió a $ 3.89 mil millones de una pérdida de $ 352 mil millones en el mismo período del año pasado. Además, los ingresos cayeron un 22% año tras año a $ 859 millones, y el valor de las reservas brutas también sufrió un gran impacto, un 31% menos año tras año en el trimestre.

Más importante aún, la administración comentó sobre la falta de tendencias de crecimiento en 2021.

El modelo de negocio de Airbnb tiene profundidad y tiene mucho espacio para un mayor crecimiento futuro. Independientemente de esa noción, se negocia a niveles insondables, lo que limita su atractivo en este momento.

Regulaciones de apriete

Las regulaciones más estrictas podrían restringir potencialmente el modelo comercial de Airbnb. Cada ciudad tiene sus propias reglas y regulaciones con respecto a los alquileres a corto plazo. Además, la industria hotelera ha estado presionando para que las autoridades aprieten los tornillos de Airbnb en línea con otros proveedores de alojamiento a corto plazo.

A medida que más ciudades y estados en los EE. UU. Impongan regulaciones más estrictas, podríamos ver a Airbnb perdiendo una parte sustancial de los ingresos.

Por ejemplo, Airbnb perdió su mercado más grande en 2018 cuando Nueva York prohibió la compañía. Una enorme cantidad de ingresos debe provenir de listados ilegales del área de la ciudad de Nueva York.

Sin embargo, con las nuevas leyes vigentes, los anfitriones de la ciudad de Nueva York podrían enfrentar multas de hasta $ 2500 por día y $ 7500 por cotización ilegal. Sin duda, estas multas disuadirán a los anfitriones de cotizar en la plataforma ilegalmente.

Además, Atlantic City aprobó recientemente una legislación que afecta directamente los alquileres a corto plazo.

Estas leyes cubren principalmente las tarifas de licencia y otros requisitos reglamentarios. Además, San Francisco parece haber seguido un modelo similar al de Nueva York.

Los alquileres desde la plataforma solo están permitidos si los anfitriones son residentes a tiempo completo, están registrados en la ciudad y los alquileres tienen un límite de 90 días. Santa Mónica, California, también ha instituido algunas regulaciones estrictas que esencialmente borraron aproximadamente el 80% de los listados de Airbnb en el área.

Sin embargo, las restricciones no se limitan solo a los EE. UU. Hay ciudades importantes en Europa, como París, Barcelona, ​​Berlín, Ámsterdam y otras, que han instituido algunas restricciones importantes en el funcionamiento de Airbnb.

Elevada valoración

Quizás el punto más significativo en contra de la compra de acciones de ABNB es su valoración. Podemos ver la rentabilidad y la relación precio / ventas de ABNB y sus pares en la tabla. Los márgenes brutos han sido impresionantes para ABNB.

Una gran parte del saludable crecimiento de sus ingresos en los últimos años ha superado sistemáticamente al mercado. Además, sus márgenes de flujo de efectivo libre apalancados también son impresionantes y solo superados por Expedia (NASDAQ:EXPE).

Sin embargo, podemos ver que sus márgenes de EBITDA están en un deplorable 99% negativo, que está muy por encima de su competencia. Al mismo tiempo, su relación precio futuro / ventas es 22 veces mayor, lo que es nada menos que extraordinario.

Existe una alta dispersión entre las estimaciones de los analistas para el precio de sus acciones de ABNB. La estimación más baja para la acción es de $ 130, que es aproximadamente un 29% más baja que su precio actual.

De manera similar, su precio estimado más alto es $ 240, que es un 31% más alto que su precio actual. La acción es muy volátil y está significativamente sobrevalorada en este momento.

Palabra final sobre las acciones de ABNB

Las acciones de ABNB se han mantenido firmes después de una salida a bolsa en diciembre. El problema, sin embargo, es que ha volado demasiado alto y está en un punto en el que está significativamente sobrecomprado.

Además, las debilidades en su modelo de negocio, particularmente en lo que respecta a sus desafíos regulatorios, se están volviendo más evidentes que nunca.

La falta de tendencias de crecimiento este año es otra decepción que amplía aún más su caso bajista. Por lo tanto, es mejor evitar las acciones de ABNB por ahora.

En la fecha de publicación, Muslim Farooque no tenía (ni directa ni indirectamente) ninguna posición en los valores mencionados en este artículo.