Las acciones de PSTH se colocan idealmente antes de la inevitable megafusión

Recientemente, Pershing Square Tontine Holdings (BOLSA DE NUEVA YORK:PSTH) fue una víctima de la liquidación en el sector tecnológico y espacial de vehículos eléctricos (EV). En este momento, las acciones de la compañía de adquisición de propósito especial (SPAC) han bajado aproximadamente un 28% desde el máximo de 52 semanas de las acciones de PSTH de $ 34.10.

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La presión finalmente está llegando a estos riesgosos juegos de SPAC. Si bien el sector tecnológico en general se está recuperando, PSTH todavía cotiza con un gran descuento. Pero eso lo convierte en una excelente oportunidad de compra, ya que el patrocinador de SPAC es un inversor de valor legendario y el CEO de Capital de la plaza Pershing. Por supuesto, estoy hablando de Bill Ackman.

En 2020, el fondo de cobertura de Ackman devolvió el 70% de las inversiones, superando fácilmente su récord de 2019 de aproximadamente el 58%, así como el S&P 500. En el apogeo de la pandemia, pensó en liquidar toda la cartera de Pershing. En cambio, sin embargo, optó por una estrategia que terminó convirtiendo $ 27 millones en un retorno de $ 2.6 mil millones. Eso debería ayudarlo a comprender la emoción inicial que rodeó a las acciones de PSTH.

En este punto para el SPAC, sin embargo, su fecha límite de fusión de julio que se acerca rápidamente ahora está trabajando en su contra. Eso ha aumentado la ansiedad de los inversores. Pero todavía hay mucho tiempo para que la empresa encuentre un objetivo viable. De hecho, el colaborador de InvestorPlace, Tom Taulli, reunió recientemente una lista detallada de posibles candidatos.

Entonces, en mi opinión, apostar contra el PSTH en el entorno actual no sería prudente.

Las acciones de PSTH se cotizan a un precio atractivo

Varias acciones de SPAC han perdido mucho impulso recientemente. Sin embargo, para las acciones de PSTH, la falta de un objetivo de fusión está agregando más leña al fuego. Se acaba el tiempo. Y con Raya y Airbnb (NASDAQ:ABNB) ahora fuera de discusión, los inversores se están volviendo fríos. Aunque Ackman es uno de los grandes, el escepticismo abunda.

Sin embargo, todavía hay más razones para mantener la inversión en esta etapa crucial. Como dije, Ackman es uno de los grandes. Como dijo acertadamente Josh Enomoto, «los SPAC a menudo viven o mueren gracias a sus patrocinadores».

Dicho de esa manera, las acciones de PSTH siguen siendo una apuesta tentadora. Además, no es como otros SPAC. De acuerdo con su formulario S-1, la compañía busca «facilitar la recapitalización y la oferta pública de un Unicornio Maduro en términos que generarán retornos atractivos». En pocas palabras, se supone que el objetivo de la fusión es una startup con un valor de más de mil millones de dólares. También debería tener flujos de ingresos sólidos y fiables.

La mayoría de las veces, los SPAC están trayendo al mercado nuevas empresas de tecnología financiera y de vehículos eléctricos. En sus primeras etapas, estas empresas no tienen un modelo operativo sólido ni ingresos estables. Además, a menudo tardan años en consolidar sus posiciones dentro de sus respectivas industrias. Por el contrario, Ackman busca grandes empresas privadas establecidas.

Qué salió mal

Entonces, con las acciones de PSTH marcando esas casillas, ¿por qué las acciones tienen una tendencia a la baja? Bueno, como hemos establecido, los inversores están descontentos de que todavía no haya un objetivo de fusión. Además, la compañía también ha tenido algunos errores: Stripe y Airbnb fueron promocionados como objetivos hasta que las cosas fracasaron. Stripe está fuera de la ecuación debido a una ronda de financiación de $ 600 millones que elevó su valoración a $ 95 mil millones. Mientras tanto, Airbnb decidió debutar por su cuenta en una oferta pública inicial (OPI) de gran éxito.

Sin embargo, en octubre pasado, el New York Post informó que Michael Bloomberg y Ackman estaban en conversaciones para tomar una parte de la Bloomberg imperio mediático público a través de PSTH. No hemos visto una gran tracción en ese extremo. Sin embargo, Bloomberg es exactamente el tipo de objetivo de fusión que Ackman está buscando.

Recientemente, la editora web de InvestorPlace, Sarah Smith, señaló cómo esta podría ser una excelente inversión para Ackman considerando la megafusión de $ 44 mil millones entre S&P Global (BOLSA DE NUEVA YORK:SPGI) y Mercado IHS (BOLSA DE NUEVA YORK:INFO). Este fue un gran negocio en 2020 y muestra el valor de los datos financieros. Por tanto, la perspectiva de hacerse con una parte del público de Bloomberg es una oportunidad excepcional.

También hay rumores de que PSTH podría incluso tomar Starlink público en su lugar. Starlink, una empresa de Elon Musk, espera proporcionar acceso a Internet en todo el mundo a través de satélites privados.

Sin embargo, aparte de los rumores, la conclusión es que PSTH todavía tiene varias opciones. Muchos de estos candidatos aún podrían encajar bien como objetivo de fusión para Pershing Square.

Momento equivocado para despedirse

A los inversores exacerbados por las acciones de PSTH, les escucho. Bill Ackman se está acercando y el tiempo no está de su lado. Además, recientemente vimos que respaldado por Richard Branson Adquisiciones de VG (BOLSA DE NUEVA YORK:VGAC) anuncio de fusión con 23andMe no fue bien recibido. Las acciones de VGAC han bajado casi un 11% en los últimos tres meses. Por tanto, incluso los mejores inversores pueden cometer errores.

Sin embargo, en esta etapa, todavía estaría dispuesto a apostar por Ackman en función de su historial. A medida que nos acerquemos a julio, la ansiedad sin duda aumentará. Pero incluso una pequeña posición en PSTH tiene el potencial de duplicarse una vez que se anuncie un acuerdo, y eso debería ser pronto.

Después de todo, Ackman ya ha anunciado Pershing Square Tontine Holdings II y no debemos olvidar que él era el hombre detrás de Justice Holdings. Ese es el SPAC que llevó a Burger King a los mercados hace años.

Bill Ackman no es nuevo en el juego y tiene una reputación que proteger. Por lo tanto, las acciones de PSTH todavía merecen un lugar en su cartera.

A la fecha de publicación, Faizan Farooque no tenía (ni directa ni indirectamente) ninguna posición en los valores mencionados en este artículo.

Faizan Farooque es un autor colaborador de InvestorPlace.com y de muchos otros sitios financieros. Faizan tiene varios años de experiencia analizando el mercado de valores y fue periodista de datos en S&P Global Market Intelligence. Su pasión es ayudar al inversionista promedio a tomar decisiones más informadas con respecto a su cartera.