Los fondos de pensiones y las compañías de seguros están atentos a la propuesta de inversión de Bitcoin

Las empresas de vida y rentas vitalicias dedican cada vez más parte de su base de activos a Bitcoin (BTC). Si bien la principal criptografía ha brindado los mejores rendimientos durante la última década, la manada institucional de la que se ha hablado durante mucho tiempo parece estar finalmente abriéndose camino hacia el mercado de BTC.

Durante el mercado bajista de 2018, los esfuerzos de desarrollo de Bitcoin de múltiples partes interesadas parecían centrarse en mejorar la postura reguladora de BTC. Estos esfuerzos vieron el surgimiento de plataformas de custodia de grado institucional entre otros requisitos previos necesarios para una mayor participación de las entidades reguladas.

Durante el último año, las empresas que cotizan en bolsa han comenzado a agregar Bitcoin a sus balances, citando preocupaciones sobre la degradación de la moneda fiduciaria. Las importantes entradas de efectivo de los principales bancos centrales para respaldar los paquetes de estímulo promulgados por los gobiernos para suavizar los golpes económicos golpeados por la pandemia de coronavirus tienen a los comentaristas del mercado temerosos del aumento de la inflación.

Con los fondos de pensiones y los seguros uniéndose a otras corporaciones públicas para invertir en Bitcoin, la atención ahora se está centrando en si los propios gobiernos comenzarán a invertir en BTC a través de sus fondos soberanos. Mientras tanto, 2021 sigue siendo un año alcista para el activo más grande por capitalización de mercado y su cierre de marzo representa el mejor desempeño del primer trimestre en ocho años.

Fondos de jubilación con Bitcoin

Como informó anteriormente Cointelegraph, KiwiSaver, un plan de jubilación de $ 350 millones operado por New Zealand Funds Management, asignó recientemente el 5% de sus activos a Bitcoin. En ese momento, James Grigor, director de inversiones de NZ Funds, comentó que las similitudes de Bitcoin con el oro hacen de BTC un activo atractivo para las empresas de vida y anualidades.

Según Grigor, NZ Funds modificó sus documentos de oferta en 2020 para incluir inversiones en criptomonedas en su catálogo. Este movimiento permitió a la compañía comprar BTC en octubre, cuando Bitcoin cotizaba alrededor de la marca de precio de $ 10,000.

En menos de seis meses, el producto KiwiSaver de NZ Funds ahora probablemente obtenga una ganancia de casi seis veces en su inversión en Bitcoin. Para el ejecutivo de NZ Funds, Bitcoin presenta otro conjunto de oportunidades fuera de la ruta de activos tradicional habitual.

De hecho, la historia establecida de Bitcoin de capacidades de capitalización agresivas a pesar de cualquier retroceso de precios parece estar captando la atención de los grandes inversores. Los fondos de cobertura, las oficinas familiares y las empresas que cotizan en bolsa han estado asignando activos a Bitcoin en los últimos tiempos.

En 2018 y 2019, Mark Yusko y Anthony Pompliano de Morgan Creek identificaron los fondos de pensiones y los seguros como una clase de inversores institucionales que deberían considerar invertir en Bitcoin. En ese momento, Pompliano predijo que los fondos de pensiones enfrentarían desafíos importantes para cumplir con sus obligaciones futuras si no buscaban agresivamente la diversificación de la cartera más allá de las inversiones habituales en bonos y acciones.

En febrero de 2019, Morgan Creek anunció un fondo de riesgo centrado en blockchain anclado por dos fondos de pensiones públicos en los Estados Unidos, entre otros inversores. Desde entonces, algunos otros fondos de pensiones y empresas de seguros han realizado algún tipo de exposición a Bitcoin.

Como informó Cointelegraph en ese momento, el proveedor de seguros con sede en Massachusetts MassMutual agregó Bitcoin a su cuenta de inversión general. MassMutual supuestamente compró $ 100 millones en BTC de New York Digital Investment Group al mismo tiempo que puso una participación accionaria de $ 5 millones en la compañía.

Al detallar la tesis de inversión de Bitcoin de la compañía, Chelsea Haraty de MassMutual le dijo a Cointelegraph que la medida era indicativa de la estrategia más amplia de la empresa de capitalizar las oportunidades emergentes mientras diversifica su cartera de activos, y agregó:

“Además, nuestra inversión en NYDIG y Bitcoin se alinea con el compromiso general de MassMutual con la innovación, lo que nos brinda una exposición medida pero significativa a un aspecto económico creciente de nuestro mundo cada vez más digital. Es importante destacar que nuestra inversión de $ 100 millones en Bitcoin a través de NYDIG representa el .05%, o menos de una décima parte del 1%, de nuestro GIA total «.

La caracterización de Haraty del desembolso de Bitcoin de MassMutual como «medido pero significativo» se hace eco de los sentimientos de los defensores del mercado como Yusko y Pompliano, que han alentado a las empresas de seguros y los fondos de pensiones a invertir en Bitcoin. De hecho, el 1% se utiliza a menudo como una proporción adecuada para la exposición de BTC para inversores institucionales.

Cobertura de pasivos denominados en dólares

En enero, Michael Sonnenshein, director ejecutivo del fondo criptográfico Grayscale, comentó que los fondos de pensiones estaban impulsando el crecimiento de la empresa de gestión de activos criptográficos. Según Sonnenshein, las dotaciones y las pensiones se encontraban entre los inversores activos en el fideicomiso de Bitcoin de la empresa.

El CEO de NYDIG, Robert Gutmann, también ha proporcionado una confirmación adicional de que las compañías de vida y rentas vitalicias están reevaluando cada vez más su asignación de inversión con miras a diseñar cierta exposición a Bitcoin.

En un podcast virtual con Raoul Pal, estratega de inversiones y fundador de Real Vision, Gutmann declaró que varias empresas de vida y anualidades estaban haciendo consultas sobre la inversión en Bitcoin. Según Gutmann, el impulso actual para la exposición a BTC para los fondos de pensiones y las empresas de seguros fue más allá de los temores de devaluación de la moneda a preocupaciones sobre los riesgos asociados con tener una cobertura insuficiente para los pasivos denominados en dólares, afirmando:

“Si mira el mundo de hoy en el futuro, es razonable preguntarse a sí mismo como un comité de inversiones o como un comité de asignación [if] tener todo de [their] activos denominados en dólares frente a pasivos denominados en dólares es la combinación de asignación correcta «.

Los fondos de pensiones no han estado exentos de las tensiones económicas ocasionadas por la pandemia de coronavirus en curso. En julio de 2020, el Fondo de Inversión de Pensiones del Gobierno de Japón, que se promociona como el más grande del mundo, registró una pérdida en el primer trimestre de 165.000 millones de dólares, aproximadamente la capitalización de mercado de Bitcoin en ese momento. La pérdida fue indicativa de la agitación del mercado causada por los eventos del 12 de marzo de 2020, conocido como Jueves Negro.

Si bien no es tan fuerte como las abolladuras sufridas por los fondos de pensiones durante la crisis financiera mundial de 2008, COVID-19 ha tenido un impacto negativo en el desempeño de muchos fondos de pensiones en todo el mundo. Según un informe de Bloomberg en febrero, el Sistema de Jubilación de Empleados Municipales de Ontario, u OMERS, uno de los fondos de pensiones más grandes de Canadá, registró una disminución de activos del 2,7% anual.

Según se informa, las malas decisiones de inversión durante la pandemia de COVID-19 en curso son las culpables de la depreciación de los activos de Omers, y las inversiones en mercados como los servicios financieros heredados, las empresas de energía y otras acciones de la «vieja economía» no generan ganancias. Incluso el director ejecutivo de Berkshire Hathaway, Warren Buffett, abandonó las acciones bancarias a favor del oro en agosto de 2020.

En medio de las pérdidas sustanciales sufridas por los fondos de pensiones durante la crisis financiera mundial de 2008, hubo llamadas a reformas en el sector de las pensiones privadas. De hecho, los fondos de pensiones en países bajo el paraguas de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos perdieron un estimado de $ 3,5 billones debido a la crisis.

Para OMERS y otros fondos de pensiones que sufren sus mayores pérdidas desde la crisis de 2008, la oportunidad perdida de no agregar ninguna exposición a Bitcoin es cada vez más evidente. Para poner en perspectiva el dominio de Bitcoin sobre los activos tradicionales durante la era COVID-19, BTC ha subido más del 650% desde que la Organización Mundial de la Salud clasificó el coronavirus como una pandemia en marzo de 2020.

¿Los fondos soberanos son los siguientes en la fila?

Además de los fondos de pensiones y las empresas de seguros, están surgiendo informes de que los fondos soberanos pueden convertirse en los próximos participantes importantes en la escena de inversión institucional de Bitcoin. Según Gutmann de NYDIG, los gobiernos también están en conversaciones con la compañía para asignar algunos de sus activos a BTC.

Si bien es probable que estas conversaciones se traten de tener exposición directa, el fondo petrolero de Noruega, el fondo de pensiones del gobierno, tiene una inversión indirecta en Bitcoin. El fondo soberano más grande del mundo, con más de $ 1 billón en activos, tiene exposición indirecta a BTC a través de su inversión en la firma de inteligencia empresarial MicroStrategy.

Durante la aparición en el podcast de Gutmann con Pal, el fundador de Real Vision también reveló que Temasek, el fondo soberano de Singapur, también es un inversor de Bitcoin. Según Pal, Temasek, con una base de activos valorada en alrededor de $ 306 mil millones, ha estado comprando BTC virgen a los mineros.

Los comentaristas del mercado como Pal dicen que los fondos soberanos traerán un «muro de dinero» al espacio de Bitcoin. Tal afluencia de poder de compra institucional probablemente podría impulsar otro avance parabólico en el precio de BTC. Como es el caso de las compañías de seguros y las empresas de vida y rentas vitalicias, es probable que Bitcoin ofrezca un instrumento de inversión adecuado para usarse como cobertura contra pasivos denominados en dólares.