El bloqueo que entró en vigencia a fines de marzo ha provocado que nuevos proyectos caigan en picado y que los proyectos existentes dejen de funcionar, en medio de lo que se espera sea el peor año para la economía en décadas.

Los nuevos proyectos en el trimestre de junio fueron de 0,56 billones de rupias, un 51,7 por ciento menos en comparación con el mismo período en 2019, mostraron datos del Centro de Monitoreo de la Economía India (CMIE). Los proyectos terminados cayeron un 83,9 por ciento a Rs 0,14 billones (ver gráfico 1).

Curiosamente, el número de proyectos revividos mostró un aumento del 82.8 por ciento, mientras que los proyectos estancados también cayeron un 23.1 por ciento.

El crecimiento medido en términos del producto interno bruto (PIB) ya se vio en un mínimo de 11 años, antes de que gran parte del bloqueo para contener la pandemia de Covid-19 hubiera entrado en vigor.

La agencia de calificación crediticia CRISIL había dicho que hay una recesión por delante, que solo ha sucedido tres veces anteriormente en los últimos 69 años (ver gráfico 2). Los monzones pobres que afectaban a la agricultura eran el detonante cada vez, decía.

“La recesión que nos mira hoy es diferente. Por un lado, la agricultura podría suavizar el golpe esta vez al crecer cerca de su tasa de tendencia, suponiendo un monzón normal. Dos, los bloqueos inducidos por la pandemia han afectado a la mayoría de los sectores no agrícolas. Y tres, la interrupción global ha invertido las oportunidades que India tenía en el frente de las exportaciones “, dijo la nota del 26 de mayo.

El gobierno también ha gastado menos en la creación de nuevos activos (gastos de capital). En cambio, se ha centrado en gastar dinero en gastos como ejecutar sus propias operaciones o el pago de subsidios y salarios (gastos de ingresos).

“De hecho, se permitió que el gasto de capital se contrajera en (-) 7.5%. Con el fin de generar un mayor impacto multiplicador de un aumento del gasto público en el crecimiento, un aumento más pronunciado en el gasto de capital del gobierno, a saber. Se requieren gastos de ingresos durante el transcurso del año. No es solo el tamaño del estímulo fiscal, sino también su composición en términos de bajos gastos multiplicadores (gastos de ingresos) a saber. altos gastos multiplicadores (gastos de capital), lo que importa ”, dijo D K Srivastava, Asesor Principal de Políticas, EY India en su informe de Economy Watch de junio de 2020.

“Nadie puede adivinar qué tan pronto el gobierno extenderá el apoyo para revivir los proyectos centrales de infraestructura”, dijo el informe del sector de Ingeniería y Bienes de Capital del 12 de junio de la firma de corretaje Edelweiss Securities, escrito por los analistas Amit Mahawar, Swarnim Maheshwari, Ashutosh Mehta y Manish Agarwall.

El informe señaló que las empresas que participan en la creación de proyectos de infraestructura se enfrentan a problemas de mano de obra y liquidez a medida que el trabajo se agota. Señaló que grandes jugadores como Larsen & Toubro, KEC International, Kalpataru Power Transmission se están enfocando en atraer y retener mano de obra contractual. También buscan aumentar sus niveles de efectivo para superar los desafíos actuales a medida que los pagos de las empresas del sector público y los estados se han agotado.