Obras financieras bávaras: la deuda del FC Barcelona arruina el desayuno de Karl-Heinz Rummenigge

En una entrevista reciente, se le preguntó al incondicional del Bayern de Múnich Karl-Heinz Rummenigge sobre la crisis de deuda del FC Barcelona. Su respuesta fue franca y directa: «Leí sobre las deudas del Barcelona mientras desayunaba y casi me atraganto».

Rummenigge continuó diciendo que no podría dormir por la noche si su querida organización cargó con esa cantidad de deuda y que el Bayern continuaría actuando como «niños modelo» mientras persiguen su doble objetivo de éxito deportivo y estabilidad económica.

Una y otra vez la gente se pregunta cómo el Barcelona sigue persiguiendo jugadores e incluso operando con las enormes cantidades de deuda, tanto a corto como a largo plazo, que tiene el club. Echemos un vistazo a dónde está la deuda del FC Barcelona en este momento, qué significa y cómo se compara con las finanzas del Bayern y otros equipos de alto nivel que tienen problemas de deuda.

Situación actual de Barcelona

Si bien a los titulares les gusta gritar que el FC Barcelona está en crisis al llevar más de mil millones de euros de deuda en este momento, la cifra, aunque grande, no significa nada sin contexto. Por el bien de este artículo, usemos la cifra de 1.200 millones de euros para la deuda actual del Barça. El valor de todo el club se estima en unos 4.000 millones de euros, lo que significa que su deuda es aproximadamente el 30% de su valor total. Por contexto, la deuda del Bayern tiende a ser inferior al 5% de los ingresos del club, que obviamente son mucho más pequeños que el valor total del Bayern. Si los ingresos del Bayern rondan los 700 millones de euros al año, podrían tener una deuda de alrededor de 35 millones de euros en un mal año. Entonces, para una comparación de manzanas con manzanas, con el Bayern con un valor de alrededor de € 3 mil millones, la deuda del Bayern podría ser alrededor del 1% de su valor.

Pero, ¿cómo se compara eso con otros clubes? Si bien la cifra absoluta parece históricamente alta, en términos relativos, sus niveles de deuda no son desconocidos. Si la deuda del Barça es de 1.173 millones de euros y su deuda neta es de 488 millones de euros, la deuda del Real Madrid asciende a 901 millones de euros y 355 millones de euros, no al nivel del Barça, pero no tan lejos.

Pero los números brutos no cuentan ni la mitad de la historia. Como cualquier propietario sabe, los dos componentes clave de la deuda (después del monto del capital) son la tasa de interés y el tiempo que tiene para pagarla. Si tiene una hipoteca de 500.000 € sobre su casa y necesita pagarla en cinco años, eso puede ser imposible. Pero si tienes veinte o treinta años, no es gran cosa. Para el Barça hay malas noticias en ese frente, alrededor del 77% de la deuda aparentemente vence a corto plazo. Si bien esto no está definido, probablemente significa dentro de los próximos dos o tres años, y algunos informes dicen que casi 300 millones de euros de la deuda vencen esta primavera en algún momento.

Para cumplir con esas obligaciones a más corto plazo, el Barça tiene opciones. Pueden intentar convertirlo en deuda a largo plazo (se informa que el resto de su deuda más allá del 77% tiene un plazo de 30 años), pueden recaudar algo de capital y retirar la deuda a corto plazo, o pueden eliminarla. el camino a través de préstamos a más corto plazo. Probablemente pagarán una combinación de los tres y, según se informa, recientemente han pedido prestados 500 millones de euros a Goldman Sachs para mantener las operaciones.

Hay buenas noticias para el Barça en el frente de los tipos de interés. Las tasas de interés están en un mínimo histórico, se informa que el dinero proveniente de Goldman Sachs está en el rango del 3-4%. Si el Barça puede estabilizar o detener el crecimiento de su deuda, solo le costaría entre 30 y 40 millones de euros al año llevar una deuda de mil millones de euros. No es un cambio tonto, pero tampoco una amenaza existencial.

Para dar una mayor perspectiva, la deuda del Manchester United después de la adquisición ascendió a más de £ 700 millones (Sí, libras, le ahorraré el trabajo, eso sería algo más de mil millones de euros en dinero de hoy). Sin embargo, esa deuda se financió en varios tramos con tipos de interés que oscilaban entre aproximadamente el 8% y el 16%. Mucho más corrosivo que la difícil situación actual del Barça.

Las raíces del problema

La crisis de la deuda del Barça surge de dos factores clave. El primero es el cierre de la pandemia actual y el segundo es su mala gestión financiera.

La pandemia ha golpeado duramente al FC Barcelona. Además de la pérdida obvia de ingresos por día de juego en un estadio de 99.000 asientos, su museo genera más de 50 millones de euros en ingresos al año, sus escuelas de fútbol más de 15 millones de euros y sus múltiples puntos de venta, millones más. Todo eso simplemente se ha secado durante la pandemia.

Sin profundizar en su historial de transferencias, su gasto salarial también está abultado. Muchos expertos en finanzas del fútbol sugieren que alrededor del 60% de los ingresos destinados a los salarios es un nivel alto pero saludable. La Liga, que tiene un tope salarial, establece un máximo del 70% según las reglas de la liga. El Barça ha bailado al borde del tope salarial, a menudo cayendo cerca del 70%, pero con la repentina caída de los ingresos, parece que estarán muy por encima de ese nivel para la temporada actual. Queda por ver qué disciplina, si la hay, impondrá la liga por esta violación. A pesar de haber recortado unos 80 millones de euros al año de su factura salarial, todavía se prevé que superen el tope salarial.

Foto de MANU FERNANDEZ, LLUIS GENE / . vía .

El trabajo de reparación está en marcha

El FC Barcelona ya está tomando medidas para atraer inversores que ayuden a retirar grandes cantidades de la deuda a corto plazo, pero queda por ver cómo afectará esto al club. Dado que Barcelona es un club propiedad de fanáticos, tienen que ser algo creativos, casi astutos, en cómo atraer inversores. Parece que el club va a separar algunas de sus participaciones, incluidas las propiedades inmobiliarias, la academia y varios derechos digitales, en una empresa separada y vender una participación minoritaria en ese organismo independiente a varios grupos de inversión.

El problema salarial está a punto de resolverse. El contrato de Messi de 100 millones de euros más un año está a punto de llegar a su fin. Se informa que el salario de este jugador legendario representa el 40% o más de la masa salarial de todo el club. A menos que Messi esté dispuesto a aceptar un recorte salarial masivo, es mejor que lo dejen irse este verano en lugar de hipotecar aún más su futuro a un jugador.

Por último, debido a la pandemia, un gran número de grupos de inversión deportiva se han formado controlando miles de millones de dólares en capital. Están observando las grandes ligas de fútbol de Europa en busca de signos de debilidad financiera y están dispuestos a intervenir para «ayudar» a los equipos en sus momentos difíciles. Esto significa que hay mucho dinero que Barcelona puede pedir prestado, pero la desventaja es que sus tipos de interés probablemente no estarán en el nivel del 3%.

Pero según los datos del bloguero financiero Kieron O’Connor (también conocido como Swiss Ramble) sobre las pérdidas del equipo el año pasado, los fondos de inversión no tendrán escasez de objetivos:

1. Benfica + 42 millones de euros de beneficio

2. Ajax + 20 millones de euros de beneficio

3. Real Madrid 0 €

4. Celta 0 €

5. Atlético de Madrid: pérdida de 2 millones de euros

6. Lazio: pérdida de 16 millones de euros

7. Napoli: pérdida de 19 millones de euros

8. Rangers: pérdida de 20 millones de euros

9. Manchester United: pérdida de 26 millones de euros

10. Olympique Lyonnais: 37 millones de euros perdidos

11. Borussia Dortmund: pérdida de 44 millones de euros

12. Southampton: pérdida de 71 millones de euros

13. Tottenham Hotspur: pérdida de 72 millones de euros

14. Juventus: pérdida de 90 millones de euros

15. Barcelona – 97 millones de euros de pérdida

16. Inter de Milán: pérdida de 100 millones de euros

17. Everton: pérdida de 158 millones de euros

18. AC Milan: pérdida de 195 millones de euros

19. Roma: pérdida de 204 millones de euros

(gracias a Planet Football por recopilar los datos)

Pensamientos finales

Los clubes de fútbol legendarios como el Bayern de Múnich y el Barcelona son literalmente máquinas de hacer dinero. Desde el año 2000, Barcelona ha multiplicado por seis sus ingresos, superando ampliamente la inflación. La diferencia en los resultados financieros surge simplemente de la solidez de sus planes económicos.

El Barça sufrió una crisis financiera en 2010 y ahora se enfrenta a otra. El Bayern ha optado por un crecimiento conservador constante durante ese período, sin sacrificar el éxito en el campo. La gestión del Barcelona ha sido miope, impulsada por el ego y sorprendentemente ineficiente. los resultados hablan por si mismos.

El Bayern continúa con su éxito en el campo incluso frente a la pandemia, mientras que el Barcelona parece estar a punto de dar un paso atrás significativo. Parece casi seguro que poner en orden su casa financiera reducirá la competitividad deportiva en los próximos años. Se necesita un cambio radical en la filosofía para que los blaugrana vuelvan a la gloria constante.