Porch completa la adquisición de Homeowners of America por $ 100 millones, duplicando el mercado de seguros

Matt Ehrlichman, fundador y director ejecutivo de Porch. (Foto de grupo del porche)

Porch Group, la compañía de software de servicios para el hogar con sede en Seattle, completó su adquisición de Homeowners of America Inc. por $ 100 millones el martes por la mañana, su mayor acuerdo desde que salió a bolsa a fines de 2020.

Con sede en Irving, Texas, Homeowners of America opera en seis estados, pero tiene licencia para operar en 31 estados. Porch dice que utilizará la adquisición para construir su presencia nacional en el mercado de seguros para el hogar.

«El plan es expandirse de manera muy, muy agresiva en la gran mayoría de los estados», dijo Matt Ehrlichman, fundador y director ejecutivo de Porch, en una entrevista esta semana. Al mismo tiempo, reconoció que no sucederá de la noche a la mañana, y dijo que tomará «la mayor parte de un año hacer una mella significativa» en los planes generales de expansión de Homeowners of America.

Porch redujo su pérdida neta a la mitad en 2020, a $ 51.6 millones, desde $ 103 millones en 2019, en los resultados financieros publicados la semana pasada. La empresa, fundada en 2012, aún no ha obtenido beneficios. Sus ingresos cayeron a $ 73,2 millones en 2020, desde $ 77,6 millones en 2019. Cuando se ajustó por desinversiones, incluida la venta de la plataforma de reserva de reparación de viviendas en línea antes conocida como Serviz, los ingresos aumentaron un 28% desde $ 56 millones en 2019.

Al publicar sus ganancias del cuarto trimestre la semana pasada, Porch elevó su perspectiva general de ingresos a $ 175 millones para el año en curso, $ 5 millones más que su guía más reciente, un aumento proyectado del 140% a partir de 2020. Esa guía tuvo en cuenta lo que era en ese momento la adquisición pendiente de Homeowners of America, y no se ajustó el martes con el cierre del trato.

Fundada en 2012, Porch se centró inicialmente en proporcionar a los consumidores datos de mejoras para el hogar, pero luego cambió su estrategia para proporcionar software de planificación de recursos empresariales (ERP) y gestión de relaciones con el cliente (CRM) a las empresas de servicios para el hogar. Esas empresas pueden pagar las tarifas de licencia tradicionales o proporcionar a Porch acceso a sus clientes. Luego, Porch usa ese acceso para conectar a los compradores de viviendas con empresas de mudanzas, agentes de seguros, empresas de seguridad del hogar, empresas de TV / Internet y otros proveedores de servicios, ganando dinero con las tarifas de transacción.

En la conferencia telefónica de la compañía con inversionistas y analistas la semana pasada, Ehrlichman comparó el enfoque con el de OpenTable, que proporciona software a restaurantes, obtiene acceso al consumidor a través de esas relaciones y monetiza las transacciones que permite como resultado de ese acceso.

«Sin embargo, a diferencia de OpenTable, jugamos en un mercado direccionable enormemente más grande, y donde pueden ganar aproximadamente $ 1 por transacción, podemos generar, a veces, $ 1,000 por transacción y, en el caso de los seguros, ingresos recurrentes de cada venta». Ehrlichman dijo en la llamada.

Estimaciones de ingresos de Porch para 2021. Ver presentación completa.

Además de esos ingresos recurrentes, el seguro es un mercado prometedor para Porch porque representa una compra obligatoria para los propietarios de viviendas, dijo Ehrlichman en una entrevista con . esta semana. Además, dijo, la compañía puede utilizar la información de sus datos sobre hogares individuales para comprender mejor los riesgos, lo que le permite fijar el precio y suscribir seguros de manera más efectiva.

La adquisición de Homeowners of America por $ 100 millones incluyó $ 21,7 millones en acciones de Porch, y el resto en efectivo. Es la mayor de las cuatro adquisiciones anunciadas por Porch en enero.

De cara al futuro, el mayor riesgo empresarial que enfrenta Porch es su capacidad para ejecutar sus ambiciosos planes de crecimiento, dijo Ehrlichman esta semana. “La realidad es que me siento muy bien acerca de cómo estamos configurados, dónde estamos y cómo se está desempeñando el negocio, pero hay muchas cosas que estamos tratando de hacer”, dijo. «Estamos tratando de seguir siendo muy agresivos».

La compañía tenía 1,000 empleados y contratistas a tiempo completo en enero de este año, según su presentación regulatoria anual 10-K. La presentación 10-K señala que Porch redujo el salario de algunos empleados y dio licencia a otros desde marzo de 2020 hasta junio de 2020 en respuesta a la pandemia de COVID-19.

“Después de este período, no devolvimos a ciertos empleados que fueron suspendidos”, dice la presentación. «Después de junio de 2020, permitimos que ciertos empleados ganen una parte de su compensación en equidad en lugar del salario».

Porch también tenía planes ambiciosos al principio de su historia como empresa privada. Se vio obligada a retirarse y reinventarse después de tocar un techo en su crecimiento al proporcionar tecnología de servicios para el hogar directamente a los consumidores. Además de perseguir ahora una oportunidad mayor, estimando su mercado direccionable total en más de $ 320 mil millones, Porch se está enfocando esta vez en invertir en enfoques que son difíciles de duplicar y brindan el mayor rendimiento del capital, dijo Ehrlichman.

“En toda la empresa, eso es algo en lo que dedicamos tiempo, para asegurarnos de que solo estamos tomando decisiones buenas y meditadas”, dijo.

Porch salió a bolsa en el Nasdaq a fines de diciembre, recaudando más de $ 322 millones a través de una fusión con PropTech Acquisition Corp., una corporación de adquisición de propósito especial que cotiza en bolsa, o SPAC, y una inversión privada de Wellington Management Company. Había recaudado más de 120 millones de dólares en capital de riesgo como empresa privada.

Ese proceso de salida a bolsa fue un salvavidas para Porch, que tenía un saldo en efectivo de $ 3.9 millones en junio, según muestran los documentos presentados. El año pasado, la compañía recibió un préstamo condonable del Plan de Protección de Cheques de Pago de $ 8.1 millones. A fines de 2019, sus pérdidas recurrentes y la deficiencia de capital de trabajo llevaron a sus contadores a plantear «dudas sustanciales» sobre su capacidad para continuar como empresa en funcionamiento, según su declaración de registro S-4.

A finales de 2020, el saldo de caja de la empresa era de 196 millones de dólares, frente a los 4,1 millones de dólares del año anterior, según sus estados financieros más recientes. Las acciones de Porch subieron un 12% a 18,28 dólares después de su informe de ganancias de la semana pasada, y cerraron el lunes a 17,62 dólares, con un valor de mercado de más de 1.500 millones de dólares.