RBI anuncia la compra en el mercado secundario de g-secs por valor de Rs 1 lakh crore

Estas preocupaciones ganaron terreno cuando el RBI permitió que múltiples subastas de bonos recayeran en los concesionarios primarios.Estas preocupaciones ganaron terreno cuando el RBI permitió que múltiples subastas de bonos recayeran en los concesionarios primarios.

El Banco de la Reserva de la India (RBI) anunció el miércoles compras en el mercado secundario de bonos del gobierno por un valor de 1 rupias lakh crore en Q1FY22. Denominado como el programa de adquisición de G-sec o G-SAP 1.0, el programa hará que el RBI se comprometa por adelantado con una cantidad específica de compras en el mercado abierto de valores gubernamentales, dijo el gobernador del RBI, Shaktikanta Das.

El esfuerzo será garantizar condiciones financieras agradables para que la recuperación gane impulso. La primera compra de valores gubernamentales por un monto total de Rs 25,000 crore bajo G-SAP 1.0 se llevará a cabo el 15 de abril. El gobernador buscó enfatizar que el RBI quiere asegurar una evolución ordenada de la curva de rendimiento, gobernada por fundamentos como distintos de cualquier nivel específico del mismo. La declaración posiblemente buscaba disipar las preocupaciones de que el banco central tiene la intención de llevar a cabo el programa de endeudamiento del gobierno a precios específicos de manera que los rendimientos se mantengan dentro del nivel del 6%. Estas preocupaciones ganaron terreno cuando el RBI permitió que múltiples subastas de bonos recayeran en los concesionarios primarios.

Incluso cuando el mercado esperaba un calendario para las operaciones de mercado abierto (OMO), el vicegobernador del RBI, Michael Patra, dijo que esta era la primera vez que el banco central comprometía su balance con la conducción de la política monetaria. “Esto es diferente de OMO porque regala discreción. Estamos renunciando a esta discreción para expresar una garantía a los mercados de que los asistiremos en la conducción del programa de préstamos ”, dijo Patra.

Se anunciaron otras dos medidas relacionadas con la liquidez: la extensión del plazo para las operaciones de recompra específicas a largo plazo (TLTRO) en seis meses hasta el 30 de septiembre de 2021, y una línea de liquidez de 50.000 rupias para todas las instituciones financieras de la India ( AIFI) para nuevos préstamos en el año fiscal 22. El Banco Nacional de Agricultura y Desarrollo Rural (NABARD) recibirá un servicio de liquidez especial (SLF) de 25.000 millones de rupias durante un período de un año para apoyar la agricultura y las actividades afines, el sector rural no agrícola y las empresas financieras no bancarias. instituciones de microfinanzas (NBFC-MFI). Se extenderá un SLF de 10.000 millones de rupias al Banco Nacional de la Vivienda (NHB) durante un año para apoyar al sector de la vivienda. Para cumplir con los requisitos de financiación de las micro, pequeñas y medianas empresas (MIPYMES), el Banco de Desarrollo de Pequeñas Industrias de la India (SIDBI) recibirá una sanción de 15.000 millones de rupias en virtud de este servicio por un período de hasta un año.

Los mercados monetarios aplaudieron el anuncio de G-SAP, y los rendimientos cayeron poco después de que el gobernador hiciera su declaración. Siddhartha Sanyal, economista jefe y jefe de investigación del Bandhan Bank, dijo que el programa excluía efectivamente la necesidad de un calendario OMO. “La aguda reacción instintiva positiva del mercado de bonos después de la política monetaria de hoy y los anuncios relacionados está claramente justificada … El G-SAP casi cumplirá el propósito de un calendario OMO, que había estado en la lista de deseos del mercado de bonos durante mucho tiempo. tiempo ”, dijo Sanyal.

Al mismo tiempo, el anuncio convenció a los participantes del mercado de que el banco central no está tratando de mantener los rendimientos en un nivel particular. Suyash Choudhary, directora de renta fija, IDFC AMC, dijo que al proporcionar una guía inicial sobre el alcance de la absorción de la oferta de bonos a corto plazo que llevará a cabo el RBI se asegura de que el mercado no se enfrente a una volatilidad indebida. “Esto es consistente con nuestro propio pensamiento de que la RBI no está tratando de controlar ninguna dirección de movimiento o tratando de establecer una línea en la arena con respecto a los rendimientos. Más bien, está intentando controlar la volatilidad a medida que ocurre esta evolución ”, dijo.

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