Rincón del analista – GlaxoSmithKline Pharma: Mantener ‘agregar’ con TP revisado de Rs 1,575

En una decisión prudente, GSKP deterioró el activo por una suma de 6.400 millones de rupias en sus resultados trimestrales de diciembre de 20 y estaba explorando todas las opciones para la planta, incluida la venta.En una decisión prudente, GSKP deterioró el activo por una suma de 6.400 millones de rupias en sus resultados trimestrales de diciembre de 20 y estaba explorando todas las opciones para la planta, incluida la venta.

GlaxoSmithKline Pharmaceuticals (GSKP) ha anunciado la venta de su planta de Vemgal ubicada en Karnataka a Hetero Labs Ltd por una contraprestación en efectivo de 1.800 millones de rupias. Después de la interrupción de Zinetac el año pasado, esta planta no se utilizó y GSKP había anunciado su cancelación. El desempeño financiero reciente de la compañía fue saludable impulsado por la recuperación de sus marcas clave y respaldado por productos lanzados recientemente (Fluarix Tetra, Menveo y Nucala).

Esperamos que esta tendencia de recuperación en las terapias agudas continúe en los próximos trimestres. La exposición de GSKP solo a formulaciones nacionales, un balance sólido y un valor de marca sólido es un buen augurio. Mantenga ADD con un precio objetivo revisado de 1.575 Rs / acción (antes: 1.565 Rs / acción).

Hetero compra la planta de Vemgal. GSKP anunció la venta de su planta de fabricación recién construida en Vemgal, Karnataka junto con el terreno, la planta y la maquinaria, los activos, el software y el equipo a Hetero Labs por una contraprestación en efectivo de 1.800 millones de rupias. Se espera que el acuerdo se complete dentro de los próximos cinco días, sin embargo, se espera que la transacción se complete para el 21 de septiembre después de las aprobaciones y formalidades necesarias. GSKP tenía la intención de utilizar ~ 60% de la capacidad de fabricación para Zinetac (ranitidina), sin embargo, después del problema de la impureza NDMA, GSKP detuvo su fabricación y venta del producto en septiembre de 20. Esto conduciría a una grave infrautilización de la planta de Vemgal, que aún no se había comercializado. En una decisión prudente, GSKP deterioró el activo por una suma de 6.400 millones de rupias en sus resultados trimestrales de diciembre de 20 y estaba explorando todas las opciones para la planta, incluida la venta.

Impacto financiero. Después del deterioro, el valor en libros del activo que estaba en el mercado para la venta ascendía a 3.750 millones de rupias. La venta se anuncia por una contraprestación en efectivo de 1.800 millones de rupias. Por lo tanto, después de la transacción, GSKP registraría una pérdida de 1.950 millones de rupias. La transacción eliminaría los activos no utilizados y mejoraría las tasas de retorno. Dado que la compañía dejó de fabricar Zinetac en su planta existente en Nashik, no existe un requisito inmediato para una nueva planta que limite el requisito de gasto de capital. GSKP puede anunciar un dividendo más alto en el año fiscal 22E para utilizar su excedente de efectivo después de un FCF de 5.400 millones de rupias en el año fiscal 21E y una entrada de efectivo adicional de 1.800 millones de rupias después de la transacción.

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