Rincón del analista: mantener la ‘compra’ en hoteles indios con un precio objetivo de 160 rupias

Destacamos anteriormente que la industria ha visto algunas salidas, principalmente en la categoría sin marca, con solo unas pocas en el espacio de marca.  (Imagen representativa)Destacamos anteriormente que la industria ha visto algunas salidas, principalmente en la categoría sin marca, con solo unas pocas en el espacio de marca. (Imagen representativa)

Por HSBC Global Research

Comprar. Sobrevendido por preocupaciones; estrategia de crecimiento plausible. El aumento en los casos de Covid-19 podría extender la debilidad de la demanda, pero el crecimiento estratégico parece destinado a fortalecer la historia de la equidad. La reducción permanente de costes y las nuevas iniciativas de ingresos deberían mejorar el margen de beneficio. Buy rating, Rs 160 TP, y pronósticos sin cambios; las acciones parecen sobrevendidas y los vientos de cola parecen haber sido ignorados.

El aumento de casos de Covid-19 podría tener un impacto en la demanda; Parece que IHCL se beneficiará de una marca sólida: debido a un aumento en los casos de Covid-19, el gobierno ha impuesto restricciones de viaje en muchos estados de la India, lo que podría tener un impacto en la demanda.

Algunos estados requieren un informe de RT-PCR negativo para la entrada por cualquier medio de transporte. Sin embargo, continúa el tráfico de ocio y el extremo inferior del tráfico corporativo. Sin embargo, la mayoría de los clientes ahora prefieren la higiene a los precios y eso debería beneficiar a los hoteles indios.

Crecimiento estratégico para fortalecer la historia de la equidad: Destacamos anteriormente que la industria ha experimentado algunas salidas, principalmente en la categoría sin marca, con solo unas pocas en el espacio de marca. La probable debilidad extendida de la demanda también podría resultar en algunas consolidaciones (o salidas) más en el espacio de la marca durante los próximos trimestres. Los precios de las propiedades siguen deprimidos y Indian Hotels ha aprovechado esta oportunidad para crecer adquiriendo activos a precios deprimidos. Si bien esto refleja la confianza de la administración, también refleja una buena estrategia de mantener un modelo de activos ligeros. La compañía adquirió siete nuevas propiedades en el año fiscal 21, pero todas tenían contratos de administración.

La reestructuración de costos debería mejorar los márgenes de beneficio: Indian Hotels ha estado reestructurando sus costos de manera significativa. Redujo los costos operativos en casi un 30-40% durante los primeros nueve meses del año fiscal 21. La compañía también ha estado reasignando parte de su mano de obra de los hoteles existentes a los nuevos, reduciendo su proporción de personal por habitación de 1,53 en abril a 1,14 en diciembre. Algunos de estos costos volverán al negocio tan pronto como la demanda regrese y los negocios vuelvan a abrir. Sin embargo, algunos costos deberían estar fuera del negocio de forma permanente, mejorando la rentabilidad después de la pandemia de Covid-19.

Nuevas iniciativas de ingresos para crear valor: Indian Hotels lanzó nuevas iniciativas de ingresos a principios del año pasado, que incluyen entrega de alimentos, paquetes de vacaciones y membresía de cámaras.

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