Stock de NAKD: después de una gran caída, la marca desnuda puede negociarse de lado a lado desde aquí

La «locura de las existencias de memes» de principios de 2021 se está desvaneciendo. Y eso es una mala noticia para un par de ex favoritos de la Reddit Comunidad comercial de WSB, que incluye Marcas desnudas (NASDAQ:NAKD) existencias. El proveedor de ropa íntima, que en los últimos meses se ha promocionado como un juego de comercio electrónico, ha estado en una montaña rusa desde principios de este año.

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Comenzando el año a precios muy por debajo de $ 1 por acción, las acciones alcanzaron precios cercanos a $ 3,50 por acción, todo en cuestión de semanas. Pero, durante los últimos dos meses, ha ido cayendo gradualmente hacia la tierra. Cambiando de manos hoy por alrededor de 69 centavos por acción, algunos pueden verlo ahora como una oportunidad de «comprar la caída».

Pero, ¿es realmente una gran compra después de su declive? Eso depende. Por un lado, ahora con un cofre de guerra de efectivo y cero deuda, aquí hay un valor subyacente. Por otro lado, todavía es demasiado pronto para saber si su transición del comercio físico al comercio electrónico podría dar sus frutos. Si este pivote tarda más de lo esperado, las acciones podrían seguir retrocediendo lentamente a precios más bajos.

Entonces, ¿cuál es el mejor movimiento aquí? El riesgo a la baja no es tan grande como lo era hace unas semanas. Sin embargo, pueden pasar años antes de que esta acción vuelva a despegar. Como jugada “contraria” a largo plazo, puede valer la pena como compra cautelosa. Si está buscando una operación rápida, hay mejores opciones en otra parte.

Las acciones de NAKD ahora cotizan a un precio más razonable

En sus máximos, el precio de cotización de las acciones de Naked Brands reflejó plenamente su potencial de comercio electrónico. Y algo más. Sin embargo, con acciones por debajo de $ 1 por acción, la valoración está comenzando a tener más sentido. ¿Cómo es eso? Es decir, gracias a las ofertas de acciones dilutivas de la compañía a principios de este año, la compañía ahora tiene cero deuda y $ 270 millones en efectivo en sus arcas. Además, con la venta planificada de sus operaciones físicas, pronto dejará de estar atada a los desafíos que enfrenta esta industria (la «nueva normalidad» de Covid-19, la disrupción del comercio electrónico del modelo comercial minorista tradicional) .

Claro, incluso después de su venta masiva, las acciones de NAKD todavía se venden con una prima frente a este tesoro de efectivo. Según los precios actuales, su capitalización de mercado se sitúa en torno a los 445 millones de dólares.

Pero, a pesar de que no se trata de un juego de «valor profundo», los inversores contrarios pueden estar dispuestos a arriesgarse, dado su potencial para pivotar con éxito en un negocio de comercio electrónico rentable. Sin embargo, la otra cara de la moneda es que lograr el éxito en el comercio electrónico llevará tiempo. Se necesitarán más que unos pocos trimestres fiscales para convertir a esta empresa en un negocio de rápido crecimiento y altamente rentable.

Con un largo camino por recorrer, los inversores pueden seguir reduciendo sus pérdidas. Esta presión a la baja adicional puede empujar las acciones a precios más por debajo de 1 dólar por acción. Sin embargo, aunque persiste el riesgo a la baja, aún puede ser una jugada que valga la pena para los inversores a largo plazo y con mentalidad más contraria.

El jurado decide si la transformación dará sus frutos

Menos sobrevaloradas ahora que en febrero, a primera vista, las acciones de NAKD parecen una apuesta que vale la pena cuando se trata de riesgo / rendimiento. Las acciones podrían seguir teniendo otra gran caída. Pero, si sus planes de comercio electrónico dan resultado, las acciones podrían recuperarse muchas veces lo que cotizan en la actualidad.

Sin embargo, hay que reconocer que es difícil evaluar las probabilidades de que esto suceda. Incluso con las reservas de efectivo antes mencionadas. Sí, la empresa podría invertir este dinero en un crecimiento orgánico. Y, como comentó David Moadel de InvestorPlace el 19 de marzo, la compañía tiene el potencial de usar este dinero para adquirir marcas de comercio electrónico existentes en transacciones acumulativas. Es decir, adquisiciones que agreguen valor a los accionistas.

Pero tener el dinero en efectivo no garantiza el éxito. $ 270 millones puede ser una buena cantidad de cambio. Pero, cuando se tiene en cuenta la competencia de gigantes generalistas como Amazonas (NASDAQ:AMZN), y grandes empresas que atienden a este mismo nicho, como L Marcas ‘ (BOLSA DE NUEVA YORK:LB) el secreto de Victoria, Naked tiene mucho trabajo por delante si tiene la intención de realizar grandes inversiones para adquirir participación de mercado de forma orgánica.

En cuanto al aumento de volumen a través de fusiones y adquisiciones (M & A), el porcentaje relativamente alto de acuerdos de M&A que no logran generar valor hace que una estrategia de fuerte crecimiento de adquisiciones también sea incierta.

Considere las marcas desnudas solo como un juego de cambio de tiro largo

Con el fenómeno general de las «acciones de Reddit» perdiendo impulso, los catalizadores específicos de la empresa son necesarios para mover la aguja desde aquí. Sin embargo, si bien puede estar en el camino correcto con su cambio al comercio electrónico, podrían pasar muchos años hasta que vea una «recompensa» de estos esfuerzos.

En resumen, considere las acciones de NAKD como una apuesta a largo plazo. Con una baja probabilidad de que vuelva a estallar en el corto plazo, busque en otra parte esas oportunidades.

En la fecha de publicación, Thomas Niel no tenía (ni directa ni indirectamente) ninguna posición en los valores mencionados en este artículo.

Thomas Niel, colaborador de InvestorPlace, ha escrito análisis de acciones individuales desde 2016.