Toshiba considera un acuerdo de adquisición privada de 20.000 millones de dólares: fuente

Los peatones pasan junto a un logotipo de Toshiba Corp frente a un minorista de productos electrónicos en Tokio

Toshiba Corp está considerando una oferta de 20.000 millones de dólares de la firma de capital privado CVC Capital Partners para hacerla privada, dijo una persona familiarizada con el asunto, ya que el conglomerado industrial japonés enfrenta la presión de los accionistas activistas para mejorar la gobernanza.

El acuerdo propuesto, que se produce tres semanas después de que los accionistas aprobaron una investigación independiente sobre la empresa afectada por el escándalo, podría proteger a los gerentes, en particular al presidente ejecutivo Nobuaki Kurumatani, de ese escrutinio. Sin embargo, invitaría a una revisión regulatoria dada su labor gubernamental.

«Toshiba recibió ayer una propuesta inicial y pedirá más aclaraciones y la considerará detenidamente», dijo Toshiba en un comunicado, sin proporcionar más detalles.

El directorio de Toshiba, que incluye a Kurumatani, quien se unió a Toshiba desde CVC, y Yoshiaki Fujimori, asesor senior de la firma de capital privado, discutirá la propuesta el miércoles, dijo la fuente con conocimiento de la propuesta.

Las acciones de Toshiba no se negociaron en la mañana y las órdenes de compra superaron a las órdenes de venta.

CVC está considerando una prima del 30% sobre el precio actual de las acciones de Toshiba en una oferta pública, lo que sitúa el valor del acuerdo en casi 2,3 billones de yenes (21.000 millones de dólares) con base en el precio de cierre de las acciones del martes de 3.830 yenes, dijo la fuente, que se negó identificado ya que el asunto es privado.

El analista de LightStream Research, Mio Kato, que publica en la plataforma de investigación de inversiones Smartkarma, describió el precio de la oferta como demasiado bajo.

«Creemos que los accionistas actuales, especialmente los activistas, querrán un precio bastante elevado», dijo en una nota de investigación.

Si aceptaran la oferta actual, seguiría siendo el mayor acuerdo liderado por capital privado en Asia Pacífico este año, superando la oferta de $ 6 mil millones de Blackstone por Crown Resorts Ltd en Australia, según datos de Refinitiv. También sería la mayor incursión de CVC en la región hasta el momento.

Para CVC, que se negó a comentar, la propuesta representa otra oportunidad de expandirse en Japón, donde las grandes empresas están bajo presión para vender activos no esenciales y mejorar la rentabilidad para los accionistas. Otros acuerdos de la firma de capital privado incluyen la compra de $ 1.5 mil millones de las marcas de champú y cuidado de la piel de menor precio de Shiseido Co.

Cualquier aprobación de la junta de Toshiba enfrentará una revisión regulatoria, porque Toshiba, que fabrica productos que van desde escaleras mecánicas hasta plantas de alcantarillado, es una de las pocas empresas capaces de construir reactores nucleares y fabricar otros equipos sensibles, incluidas baterías de iones de litio para el ejército de Japón submarinos.

El gobierno de Japón querría asegurarse de que el trabajo de Toshiba en infraestructura no se vea interrumpido, dijo el secretario jefe del gabinete, Katsunobu Kato, en una conferencia de prensa.

“A pesar de que se enfrentó a la bancarrota, Toshiba sigue siendo una de las empresas líderes de Japón. También tiene muchos negocios vinculados a políticas gubernamentales, por lo que parece poco realista que se convierta en una empresa privada de propiedad extranjera ”, dijo Takuro Hayashi, analista de Iwai Cosmo Securities.

BAJO PRESIÓN

La administración de Toshiba ha estado bajo presión de fondos activistas desde que vendió 600 mil millones de yenes en acciones a docenas de fondos de cobertura extranjeros durante una crisis derivada de la quiebra de su unidad de energía nuclear de EE. UU. En 2017.

Esa batalla se considera un caso de prueba de si los gigantes corporativos establecidos de Japón responderán a los pedidos de una mejor gobernanza.

El 18 de marzo, los accionistas de Toshiba, encabezados por Effissimo Capital Management, con sede en Singapur, votaron a favor de una investigación independiente, con la oposición de la dirección, sobre las acusaciones de que los inversores fueron presionados para aceptar las propuestas de la dirección.

Esa presión incluyó contactos de un asesor del gobierno y del Ministerio de Comercio de Japón, dijeron anteriormente fuentes a ..

“Los incentivos para la administración serían tener un accionista amigable que los mantuviera en su lugar. También hay que tener en cuenta el gobierno para Toshiba, ya que parece haber estado muy involucrado entre bastidores ”, dijo Kato de LightStream Research.