TRIP Stock apuesta por su nuevo programa para llegar a la nueva normalidad

Si basa su análisis en sus resultados de 2019, TripAdvisor (NASDAQ:VIAJE), y sus acciones de TRIP, pueden parecer una ganga.

Fuente: Tero Vesalainen / Shutterstock.com

TripAdvisor registró una ganancia de $ 126 millones, 90 centavos por acción de las acciones de TripAdvisor, sobre ingresos de $ 1,56 mil millones en 2019. Eso parecería justificar una capitalización de mercado de $ 7,5 mil millones, cinco veces esos ingresos. Y las acciones de TripAdvisor se verían preparadas para crecer.

Pero estamos en 2021. En 2020, TripAdvisor perdió $ 289 millones, $ 2,14 por acción de las acciones de TripAdvisor, y los ingresos fueron de solo $ 604 millones. En ese contexto, el precio de apertura del 5 de abril de 56,91 dólares no tiene sentido.

Los toros le están dando a TripAdvisor, y a empresas como esta, un mulligan. Están descartando 2020, fingiendo que la pandemia no sucedió. Pero lo hizo.

Reparación del daño de 2020

TripAdvisor debe informar los resultados del primer trimestre el 20 de mayo. Los analistas esperan una pérdida de 46 centavos por acción, o alrededor de $ 70 millones, sobre ingresos de $ 120 millones. El crecimiento tendría que acelerarse drásticamente a partir de ahí para acercarse a la cifra de ingresos de 2019.

Cabe señalar que esa cifra estuvo por debajo de los $ 1,61 mil millones de 2018, casi a la par con los $ 1,56 mil millones de 2017. También debe descontar la cifra de ganancias por acción porque TripAdvisor está vendiendo $ 300 millones en acciones convertibles, deuda que puede convertirse en acciones, con opciones para comprar otros $ 45 millones dentro de los 13 días posteriores al cierre.

El accionista controlador de TRIP es Liberty Media, el conglomerado de medios de John Malone. Sus Liberty TripAdvisor (NASDAQ:LTRPB), dirigida por el CEO de Liberty, Greg Maffei, posee la mayoría de las acciones con derecho a voto de TripAdvisor, 57,5%. Pero en la profundidad del colapso del año pasado, tenía una nota de margen de 350 millones de dólares vencida. Esto requirió un rescate de $ 325 millones, en forma de acciones preferentes, de Greg O’Hara’s Gestión de certares. El acuerdo le dio a Certares la mayoría de las ganancias recientes en las tenencias de TripAdvisor de Liberty. Las acciones preferentes creadas a través del préstamo recién ahora se están retirando.

El caso es que 2020 sí sucedió. ¿Qué traerá el 2021?

¿Sucederá el 2021?

La industria en la que opera TripAdvisor también ha cambiado. El aumento de Airbnb (NASDAQ:ABNB) ha creado competencia para los hoteles que son los principales clientes de TripAdvisor, en forma de casas, apartamentos e incluso dormitorios.

La respuesta de TripAdvisor es TripAdvisor Plus, un servicio de descuento por suscripción a $ 99 / año. Afirma que el programa permite a los hoteles reemplazar las comisiones del 30% con reservas directas a cambio de descuentos y ventajas para los viajeros habituales.

TripAdvisor llama a Plus una «oportunidad» multimillonaria, la «Amazonas (NASDAQ:AMZN) Prime of travel. » Pero los hoteles y los consumidores deben registrarse para que tenga éxito.

La plataforma de propuestas de TripAdvisor señala que Sable (NASDAQ:SABR) y Amadeo, las dos mayores redes de distribución de viajes, están a bordo. Los analistas están promocionando esto como un buen negocio para los hoteleros, pero la respuesta de los consumidores no está clara.

TripAdvisor también tendrá que superar la mala voluntad creada por un cambio reciente en sus términos y condiciones. Los propietarios de pequeñas propiedades están molestos porque la empresa ahora puede usar el contenido de su sitio web de forma gratuita en todos los sitios de TripAdvisor. Estos son los lugares «especiales» que la empresa necesita para registrarse para que TripAdvisor Plus funcione.

Conclusión sobre las acciones de TRIP

El aumento de las existencias de TRIP es producto del optimismo de que los viajes pronto volverán a la normalidad, o incluso la superarán.

Pero la cantidad de esa ganancia que obtenga TripAdvisor estará determinada por el éxito de TripAdvisor Plus. Necesita que los viajeros de negocios vean la tarifa de $ 99 al año como una buena oferta. Necesita que tanto hoteles grandes como pequeños se registren en el servicio de listado directo y que los viajes de negocios vuelvan a lo grande.

La conclusión es que 2021 no será como 2019. Puede que sea mejor, pero no será lo mismo.

En el momento de la publicación, Dana Blankenhorn poseía directamente acciones de AMZN.

Dana Blankenhorn ha sido periodista financiero desde 1978. Su último libro es Technology’s Big Bang: Yesterday, Today and Tomorrow with Moore’s Law, ensayos sobre tecnología disponibles en la tienda Amazon Kindle. Síguelo en Twitter en @danablankenhorn.