Las acciones de Vodafone Idea cayeron hasta un 4.9 por ciento en la EEB el miércoles después de que la compañía registrara una pérdida de Rs 11,643.5 millones de rupias en el Q4FY20 debido a gastos únicos.

Sin embargo, en el frente de los ingresos, la compañía reportó un crecimiento plano año a año. De forma secuencial, los ingresos aumentaron un 6 por ciento a Rs 11.754 millones de rupias debido al aumento de los aranceles. La base de suscriptores de la compañía disminuyó a 291 millones en el cuarto trimestre de 304 millones en el trimestre anterior, mientras que el ingreso promedio por usuario mejoró a Rs 121 de Rs 109 en el mismo período.

La compañía de telecomunicaciones, que se estima que tiene cuotas relacionadas con AGR de más de 46,000 millones de rupias, dijo que su capacidad para continuar como empresa en funcionamiento depende de que la Corte Suprema le dé un veredicto favorable en el asunto de ingresos brutos ajustados (AGR). Ha buscado 20 años para despejar las cuotas y dijo que su supervivencia depende del veredicto de la corte y las negociaciones exitosas con los prestamistas. Vodafone Idea incumplió los convenios de deuda a fines de marzo, limitando su capacidad de generar nuevos fondos para liquidar sus deudas.

A las 10:07 a.m., las acciones cotizaban un 2,35 por ciento más bajo a 10,37 rupias en comparación con una ganancia del 0,5 por ciento en el S&P BSE Sensex. Una combinación de alrededor de 22.8 millones de rupias ya ha cambiado de manos en la NSE y la BSE hasta ahora.

Lo que dicen las casas de bolsa

Los analistas de Motilal Oswal han puesto la acción “bajo revisión” en su actualización de resultados, diciendo que con una perspectiva incierta, la acción puede ser muy volátil a los informes de los medios sobre resultados regulatorios / judiciales.

“La débil posición de efectivo de VIL con efectivo en circulación y equivalentes de Rs 2.660 millones de rupias en el año fiscal 20E y Ebitda (antes de la INDAS 116) de Rs 5.810 millones de rupias sería insuficiente para satisfacer el requerimiento de efectivo estimado de alrededor de Rs 13.500 millones de rupias en el año fiscal 21/22 y mucho más Rs 30.000 FY23 en adelante (a medida que finaliza la moratoria de pago diferido de espectro de dos años). Creemos que se requeriría un ~ 50% del precio para mantenerlo a flote “, dijo la corredora.

También dijo que Vodafone Idea estaba perdiendo posición competitiva en el sector de las telecomunicaciones y que el alto apalancamiento de la compañía deja un beneficio limitado para los accionistas.

“Un resultado positivo (en el caso de AGR) puede proporcionar una vida útil. Necesita ~ 50% de aumento de precios para generar un EBITDA potencial de Rs 25,000 millones de rupias para obtener flujos de efectivo sostenibles, suficientes para pagar la deuda (banco y espectro diferido) ) y el gasto de capital. Sin embargo, esto puede dejar oportunidades incrementales limitadas para los accionistas, asumiendo 8x EV / EBITDA y una deuda neta de Rs 1.1 trillones y un pasivo adicional de Rs 51,000 crore AGR “, dijo la corredora.

Credit Suisse dijo que la deuda neta de Vodafone Idea (incluidas las cuotas AGR) sigue siendo alta en 18.8X, mientras que la viabilidad a largo plazo de la compañía continúa bajo una nube.

“Continúa rastreando a Bharti Airtel en términos de crecimiento y métricas de suscriptores. La deuda neta (ex-AGR) subió un 9% QOQ a medida que el saldo de efectivo se agota rápidamente. La compañía puede encontrar un desafío para pagar las cuotas AGR si la tenencia del pago es corta”, dijo. .

Por otro lado, los analistas de CLSA reiteraron su calificación de ‘COMPRAR’ sobre la acción, al tiempo que elevaron el precio objetivo de Rs 12 a Rs 14 debido a la “relación favorable de riesgo-recompensa”.

“Los ingresos del cuarto trimestre de Voda Idea se adelantaron a nuestra estimación. El ARPU móvil aumentó un 11% intertrimestral a Rs 121, pero los suscriptores disminuyeron a 291 millones … La carga de la deuda de VIdea es enorme, pero el 78% son pasivos de espectro. Con un aumento en Ebitda, el engranaje será caiga a c.6x para el año fiscal 2011. Elevamos nuestro pronóstico para el año fiscal 2011-22CL en c.1% y vemos más alzas, con posibles tarifas mínimas del sector “, dijo.

Hablando de los resultados trimestrales de Vodafone Idea, el analista asociado de acciones de Angel Broking, Keshav Lahoti, dijo que, en general, el resultado fue mejor que las estimaciones de la calle en términos de ingresos, ARPU, Ebitda y márgenes de Ebitda.

“Sin embargo, entre los tres principales operadores de telecomunicaciones, solo Vodafone Idea perdió suscriptores. El fallo favorable de la Corte Suprema, la mejora en ARPU, la reducción en la pérdida de participación en el mercado y cualquier inversión importante por parte de un gran inversor tecnológico serán los principales factores desencadenantes del alza. “, dijo.